财报快递|宁波建工2026年上半年减收却增利，扣非净利腰斩，现金流-22亿

宁波建工股份有限公司（601789）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业收入96.97亿元，同比下降17.20%；归母净利润2.51亿元，同比增长16.98%；扣非归母净利润0.92亿元，同比下降53.52%；经营活动现金流净额-22.05亿元，上年同期为-15.90亿元，净流出规模进一步扩大。基本每股收益0.1646元，加权平均净资产收益率4.03%，同比提升0.85个百分点。

宁波建工是宁波市国资委旗下国有控股建筑企业，主业涵盖房屋建筑、市政园林、公路、装饰幕墙施工及建材生产销售。从业务结构看，上半年建筑施工业务实现收入89.27亿元，占总收入比重约92%；建材物资销售收入4.67亿元；勘察设计收入9,218.50万元；其他业务收入2.10亿元。主营业务收入合计94.87亿元，较上年同期的115.51亿元明显收缩。

报告期内公司承接业务77.81亿元，同比大幅下降47.46%，其中房屋建筑承接45.01亿元、占比57.84%，公路建设7.99亿元、市政园林6.85亿元。分区域看，宁波大市范围内承接56.35亿元、占比72.42%，浙江省外承接9.30亿元、占比11.95%。新签订单近乎腰斩，为后续营收增长埋下隐忧。公司于2026年1月完成发行股份购买交工集团100%股权事项，新增股本4.38亿股，总股本增至15.24亿股；交工集团上半年实现营业收入20.90亿元、净利润1.31亿元，成为公司盈利贡献最大的子公司。

公司上半年归母净利润逆势增长，主要系非经常性损益贡献。报告期非经常性损益合计1.59亿元，其中非流动性资产处置损益高达1.92亿元（上年同期仅20.01万元），而扣非归母净利润仅0.92亿元，同比大降53.52%。公司解释称，主要系本期工程项目完成工作量较上年同期减少较多，导致营业收入、营业毛利额较上年同期减少。

费用端，销售费用181.04万元，同比下降42.59%；管理费用2.97亿元，同比下降16.21%；研发费用2.33亿元，同比下降11.28%；财务费用9,720.52万元，同比增加32.93%，主要系本期利息收入7,582.37万元较上年同期的1.10亿元明显减少。信用减值损失5,248.74万元，较上年同期的7,228.51万元有所收窄。

流动性方面，期末货币资金59.92亿元，较上年末下降23.32%；短期借款59.05亿元、一年内到期的非流动负债8.23亿元，合计67.28亿元，高于货币资金余额；流动比率0.95、速动比率0.93，均低于1；资产负债率82.81%，较上年末继续走高；经营活动现金流净额为-22.05亿元，现金利息保障倍数为-14.31，短期偿债压力明显加大。公司存续中期票据及超短期融资券余额合计18亿元。本报告期无利润分配预案；2025年度公司已实施每10股派0.5元（含税）的分红方案，合计派现7,621.96万元，占当年归母净利润的32.31%。

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