财报快递|天津港2026上半年减收增利，营收降13.18%净利增34.54%

8月20日，天津港股份有限公司（600717）发布2026年半年度报告。公司上半年实现营业收入53.64亿元，同比减少13.18%；归属于上市公司股东的净利润6.77亿元，同比增长34.54%；扣非归母净利润6.74亿元，同比增长26.05%；经营活动产生的现金流量净额12.11亿元，同比增长10.67%。基本每股收益0.23元，加权平均净资产收益率3.33%，同比提升0.76个百分点。

从业务结构看，营业收入下滑主要源于低毛利销售（贸易）业务的收缩。据营业收入分解信息，上半年装卸业务实现收入40.61亿元，同比增长11.32%；港口物流业务收入15.01亿元，同比增长23.56%；港口服务及其他业务收入3.44亿元，同比增长24.55%；而销售业务收入由上年同期的13.34亿元降至本期为零。业务量方面，公司完成货物吞吐量2.34亿吨，同比增长2.18%，完成年度经营计划的50.54%；集装箱吞吐量1121.36万TEU，同比增长5.75%，完成年度计划的51.46%。营业收入、利润总额分别完成年度预算（103亿元、19亿元）的52.01%和71.19%，利润指标进度明显快于收入。

公司从事货运港口行业，属国民经济基础产业。2026年上半年我国GDP同比增长4.70%，货物贸易进出口总额25.47万亿元，同比增长16.90%，其中进口增长22.10%、出口增长13.40%，外贸高景气为港口业务提供支撑。据交通运输部数据，上半年天津港货物吞吐量位居全国沿海港口第7位，外贸吞吐量第5位，集装箱吞吐量第6位。不过公司在管理层讨论中亦提示，世界经济增长动能不足、贸易保护主义加剧、环渤海港口群枢纽港竞争激烈等风险犹存。

半年报显示，公司“减收增利”的主要原因：一是低毛利销售业务退出带动盈利结构优化，毛利率由上年同期的27.83%大幅提升至38.02%，提升逾10个百分点；二是上年同期计提固定资产处置损失约7088万元，本期资产处置收益仅-24.89万元，基数效应贡献明显；三是权益法核算的长期股权投资收益增至1.97亿元，同比增加3450.74万元。归母净利润增速（34.54%）高于扣非净利润增速（26.05%），主要系上年同期非经常性损益为负、本期转正所致。

费用端，上半年管理费用7.93亿元，同比增长11.83%，主要系职工薪酬（5.46亿元，同比增长10.16%）、会议费（1984.06万元，同比增长93.79%）及信息技术费（2966.20万元，同比增长54.16%）增加所致；财务费用5077.75万元，同比微降2.61%，其中利息支出6164.66万元、同比减少2472.55万元，但受汇率波动影响，汇兑净损失由上年同期的101.34万元扩大至1471.02万元；研发费用4442.35万元，同比增长1.37%。公司本期无销售费用。

需关注的是，公司投资活动现金流量净额由上年同期的29.20万元转为-2.98亿元，主要系购建固定资产、无形资产等长期资产支付现金增至3.86亿元；持有的其他权益工具（含中国平安等股票）公允价值变动，令其他综合收益减少1.07亿元。资产负债方面，期末货币资金56.48亿元，短期借款10.60亿元，一年内到期的非流动负债5.25亿元，流动比率约1.42，短期偿债压力总体可控。报告期公司无中期利润分配预案；公司拟向控股股东天津港集团发行股份购买天津港第二集装箱码头有限公司100%股权及天津港汇盛码头有限公司100%股权，相关预案已于6月23日披露，后续资产注入进展值得关注。

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