财报快递|恒合股份2026年上半年营收腰斩毛利率转负，亏损扩大66%需求疲软

北京恒合信业技术股份有限公司（920145）发布2026年半年度报告（未经审计），公司上半年实现营业收入1197.72万元，同比下降52.19%；归属于上市公司股东的净利润为-923.23万元，亏损同比扩大66.28%；扣非归母净利润-923.04万元，同比下降66.41%；经营活动产生的现金流量净额-213.32万元，净流出同比收窄41.81%。

公司成立于2000年，2021年11月在北交所上市，主要从事挥发性有机化合物（VOCs）综合治理与监测服务，客户集中于中石油、中石化、中海油、壳牌等大型石油石化企业，主要产品包括油气回收在线监测系统、油气回收治理设备、陶瓷电容压力芯体等。

从业务结构看，油气回收治理设备收入615.57万元，同比下降55.17%；油气回收在线监测系统收入353.76万元，同比下降46.27%；陶瓷电容压力芯体收入144.27万元，同比下降53.91%；液位量测系统收入64.98万元，同比下降44.38%；检测服务收入19.14万元，同比下降2.71%；智网监测平台收入为零，同比减少100%。收入全面下滑主要系市场需求偏弱，公司向中石油、中石化、中海油各分、子公司销售收入减少，以及芯智感下游主要客户武汉神动采购量减少所致。

行业层面，报告期内行业政策虽未发生重大变化，但受宏观经济形势影响，政策落地节奏缓慢，油气回收治理及监测业务大幅减少。同时，新能源汽车渗透率不断提升，对油品储运销业务造成较大冲击，石油石化行业传统业务投资下降，公司面临市场需求下降、业务增量空间收窄及低价竞争加剧等多重挑战。

半年报显示，公司上半年业绩大幅下滑主要原因：一是营业收入同比下降52.19%，单位产品承担固定性制造费用分摊额增加，毛利率由上年同期的20.17%降至-14.43%，减少34.60个百分点；二是芯智感陶瓷电容压力芯体产量低成本较高，叠加三次油气回收处理装置等存货计提跌价准备增加，资产减值损失同比扩大39.80%；三是联营企业上海华培数能智芯汽车电子有限公司处于筹建期亏损，权益法核算确认投资损失13.64万元。

半年报显示，公司销售费用251.50万元，同比下降24.10%；管理费用551.75万元，同比增长1.72%；研发费用483.30万元，同比下降11.35%；财务费用为-58.57万元（负值为收益），较上年同期收益增加30.88万元，增幅111.52%，主要系公司与合作银行开展定活通等存款业务到期结息，利息收入增至63.65万元所致。

从资产负债结构看，期末公司货币资金9426.92万元，占总资产比重37.11%，无短期借款、长期借款及商誉，流动比率由7.56升至12.05，合并资产负债率降至5.04%，短期偿债压力较小。但需关注的是，控股子公司无锡芯智感期末净资产为-1626.76万元，已处于资不抵债状态，上半年亏损529.75万元；报告期末存货1573.38万元，其中陶瓷电容压力芯体及三次油气回收处理装置等已计提跌价准备。此外，公司上半年无权益分派方案，员工总数由期初127人降至121人，其中研发人员减少3人。

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