财报快递|飞龙股份2026年上半年增收不增利，净利降逾六成，汇兑损失叠加毛利率下滑

8月19日，飞龙汽车部件股份有限公司（证券代码：002536）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业收入22.06亿元，同比增长2.03%；归属母公司净利润7570.99万元，同比大幅下降64.02%；扣非归母净利润7459.79万元，同比下降65.74%；经营活动产生的现金流量净额1.26亿元，同比下滑59.50%。加权平均净资产收益率由上年同期的6.22%骤降至0.26%。

从业务结构看，公司主营车端、非车端两大赛道热管理部件，热管理部件业务实现收入21.93亿元，占营业收入的99.43%，同比仅增长1.80%。其中，汽车发动机热管理重要部件收入8.10亿元，同比下降3.35%；汽车发动机热管理节能减排部件收入9.61亿元，同比下降8.74%；新能源汽车及非车端领域部件收入3.80亿元，同比大幅增长67.72%，成为唯一高增长板块，但毛利率仅14.18%。分地区看，国外直接销售收入11.77亿元，同比增长2.05%，海外收入占比超过50%；国外间接销售收入仅0.67亿元，同比下滑37.33%；国内销售收入9.49亿元，增长6.16%。

行业层面，据中汽协数据，2026年上半年国内汽车产销分别完成1499.3万辆和1501.7万辆，同比分别下降4%和4.1%，燃油车市场持续萎缩；新能源汽车产销分别增长6.7%和7.3%，渗透率达49.6%。公司面临燃油车需求收缩、新能源竞争加剧的双重挤压。公司表示，业绩变动主要受人民币汇率波动产生汇兑损失、上游原材料价格维持高位、叠加国内汽车行业市场竞争日趋激烈等因素影响，盈利空间持续承压。

半年报显示，公司增收不增利的主要原因：一是财务费用由上年同期的-2510.09万元转为3169.17万元，同比激增226.26%，其中汇兑损失2845.30万元，而上年同期为汇兑收益2678.53万元，一进一出影响利润逾5500万元；二是毛利率显著走低，综合毛利率约20.49%，较上年同期的25.52%下降约5个百分点，两大传统发动机热管理板块毛利率分别下降4.64和4.88个百分点，营业成本增速（8.92%）远超营收增速（2.03%）；三是计提资产减值损失989.09万元，主要为存货跌价准备。

费用端看，销售费用4360.06万元，同比下降23.03%；管理费用1.44亿元，同比增长10.73%；研发投入1.40亿元，同比增长4.16%，公司持续加码新能源及液冷领域研发。财务费用是拖累业绩的最大变量，本期利息支出681.10万元，同比增长53.37%。此外，受利润大幅下滑影响，所得税费用仅7.75万元，同比下降99.72%。

值得关注的是，公司经营现金流净额1.26亿元，同比下滑59.50%，主要系存货增加、应付账款减少所致，期末存货达10.72亿元，较上年末增长7.85%。期末货币资金5.54亿元（其中2.43亿元为银行承兑汇票保证金受限），短期借款2.15亿元、长期借款2.90亿元，有息负债合计约5.05亿元，公司以新增长期借款置换短期债务，一年内到期的非流动负债由上年末3.20亿元降至40万元，流动比率由1.32升至1.42，短期偿债压力有所缓解。此外，公司上半年已实施现金分红约1.72亿元，本报告期计划不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本。公司同时提示，两大新能源募投项目虽基本达到预定可使用状态，但部分生产线产能释放不足、固定成本摊销压力较大，盈利水平尚未达到预期目标。

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