财报快递|辉丰股份2026年上半年增收74.87%扣非仍亏，公允价值变动撑净利

8月，江苏辉丰生物农业股份有限公司（辉丰股份，002496）发布2026年半年度报告。公司上半年实现营业收入2.58亿元，同比增长74.87%；归母净利润1,871.29万元，同比增长63.21%；扣非归母净利润-1,269.24万元，同比下降38.68%，亏损扩大；经营活动现金流量净额-173.15万元，同比改善90.03%。基本每股收益0.0124元，加权平均净资产收益率1.67%，期末总资产21.76亿元，较上年末增长7.80%。

从业务结构看，公司主营分为生物农业、石化仓储供应链两大板块，并持有安道麦辉丰（江苏）、安道麦辉丰（上海）两家联营企业股权。报告期内，油品、化学、仓储及运输业务实现收入18,689.48万元，同比激增316.04%，占营业收入比重由上年同期的30.44%升至72.44%，是营收高增长的主要来源，但该板块毛利率仅为3.48%；农药制剂及肥料业务收入6,452.29万元，同比下降28.84%，毛利率8.53%，较上年同期下滑12.35个百分点；种子等粮食销售仅12.96万元，同比下降97.85%。分地区看，境内收入增长92.22%，境外收入下降34.26%。

公司表示，2026年上半年国内农化行业在“双碳”目标与农业现代化双重驱动下呈结构性分化态势：生物农业领域，绿色特种肥料与生物刺激素迎来发展期，规模化种植户对小分子功能肥需求快速增长，低效能传统农资逐步出清；石化仓储与新能源领域，沿海合规储罐资源稀缺，绿氨作为绿氢载体带来增量需求，传统油品经营则受油价波动影响。公司同时提示，国际原油价格波动直接影响石化板块库存价值及贸易利润，上游化工原料价格大幅波动可能压缩生物农业板块毛利空间。

半年报显示，公司2026年上半年“增收不增利”的主要原因：一是营收增长主要依赖毛利率仅3.48%的低毛利油品贸易业务，整体毛利率由上年同期的10.65%降至5.50%，下滑5.15个百分点；二是传统主业农药制剂及肥料收入下滑28.84%、毛利率大降12.35个百分点，生物农业板块经营承压；三是盈利高度依赖非经常性损益，报告期公允价值变动收益3,775.50万元（系所持陕西杨凌农商银行股权公允价值变动，不具备可持续性），联营企业投资收益2,335.02万元（同比下降36.87%），扣除上述因素后扣非净利润亏损1,269.24万元，亏损额较上年同期扩大38.68%。

费用方面，报告期销售费用1,412.20万元，同比下降0.50%；管理费用2,808.64万元，同比下降16.83%；财务费用930.03万元，同比基本持平；研发费用仅17.80万元，较上年同期大幅下降69.02%。所得税费用1,066.20万元，同比增长231.49%，主要系递延所得税费用增加。

值得关注的是，公司经营现金流连续为负，期末货币资金仅5,905.72万元，而短期借款达23,767.43万元，流动比率0.68（上年末0.35），短期偿债压力不容忽视。其他应收款由期初5,945.26万元暴增至2.95亿元，主要系确认控股股东仲汉根就农一网业绩承诺未达标应付的业绩补偿款1.67亿元——该款项计入资本公积且尚未收到现金，归母净资产16.68%的增长主要来自这笔“纸上补偿”，而非经营积累。此外，公司未分配利润累计亏损12.23亿元，投资者诉讼涉案金额1.53亿元、已计提预计负债6,130.30万元；2026年3月，公司及仲汉根等多名董监高因信息披露不准确被证监会出具警示函；期末对子公司辉丰石化担保余额1.87亿元，占净资产14.42%。公司计划半年度不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本。

郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。