财报快递|绿田机械2026上半年增收不增利，净利降37%，经营现金流由正转负

8月，绿田机械股份有限公司（605259）发布2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入13.42亿元，同比增长2.70%；归属于上市公司股东的净利润8,847.27万元，同比下降37.02%；扣非归母净利润8,733.27万元，同比下降37.42%；经营活动产生的现金流量净额为-55.50万元，而上年同期为1.55亿元，同比由正转负、下降100.36%；基本每股收益0.51元，同比下降37.04%，加权平均净资产收益率4.72%，同比减少3.23个百分点。

从业务结构看，公司主营业务为通用动力机械产品（发电机组、水泵机组、发动机）、高压清洗机及储能产品的研发、生产和销售。报告期内，通用动力机械产品业务收入同比增长21.91%，出口需求持续旺盛，新建年产140万台通用动力机械产品厂房陆续投入使用，为产能提升和智能制造提供支撑；高压清洗机产品收入同比减少14.01%，公司称主要系短期需求波动，正通过优化产品结构、加大高附加值产品推广力度加以应对；储能产品作为重点培育的新兴业务，收入同比增长214.99%，展现出强劲增长潜力，但体量尚小。

行业层面，公司产品以出口为主，我国通用小型汽油机出口比例维持在80%左右，欧美国家是主要出口市场。2026年上半年，公司面临原材料价格上涨、汇率波动加剧等外部挑战：主要原材料漆包线、矽钢片、铝锭、塑料粒子等价格上行推高生产成本；出口业务以美元结算为主，人民币兑美元汇率波动加大汇兑损失。储能业务方面，欧洲、北美等高电价地区户用储能需求旺盛，非洲、东南亚等电力基础设施薄弱地区亦提供较大市场空间。

半年报显示，公司2026年上半年业绩下滑主要原因：一是原材料价格上涨，营业成本同比增长6.80%至10.97亿元，毛利率由上年同期的21.40%降至18.26%，减少约3.14个百分点；二是美元汇率波动产生汇兑损失，财务费用由上年同期的-731.60万元转为785.70万元；三是研发投入持续加大，研发费用6,472.95万元，同比增长30.48%，主要投向储能产品等新业务方向。

费用方面，报告期内公司销售费用4,219.52万元，同比增长22.99%，主要系加大市场推广及渠道建设投入所致；管理费用3,276.42万元，同比基本持平（增长0.10%）；财务费用785.70万元，而上年同期为-731.60万元，主要系美元汇率波动产生的汇兑损失增加所致，其中利息收入634.53万元、利息费用15.09万元。此外，公司计提资产减值损失659.19万元，较上年同期的851.85万元有所收窄。

值得关注的是，公司经营活动产生的现金流量净额由上年同期的1.55亿元骤降至-55.50万元，主要系本期购买商品、接受劳务支付的现金增加所致；期末存货6.89亿元，较上年末增长14.69%，占总资产比重达24.80%，存货余额较大的风险需持续关注。财务结构方面，期末货币资金7.77亿元，同比下降16.59%，公司无短期借款，流动比率约2.19，短期偿债压力总体可控；但应付票据1.97亿元，较上年末大幅增长82.19%，主要系应付供应商银行承兑汇票增加所致。报告期内公司无中期利润分配预案，控股股东罗昌国持股53.51%，期末普通股股东总数7,736户，回购专用账户持股217.80万股、占总股本1.26%。此外，公司于2026年3月投资建设重庆"新建绿田智能制造基地及研发中心项目"（预算2.5亿元），聚焦逆变器与电机电控产品，目前尚处推进初期。

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