财报快递|莱美药业2026年上半年营收降7.09%仍亏，拳头产品收入骤降逾两成

8月20日，重庆莱美药业股份有限公司（300006）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业收入3.50亿元，同比下降7.09%；归属母公司净利润-2,341.75万元，上年同期为-3,137.73万元，亏损收窄25.37%；扣非净利润-2,577.49万元，亏损同比收窄20.03%；经营活动产生的现金流量净额2,381.89万元，上年同期为-73.57万元，由负转正。加权平均净资产收益率为-1.34%，较上年同期提升0.35个百分点。

从业务结构看，公司三大类业务明显分化。特色专科类（含拳头产品纳米炭混悬注射液“卡纳琳”及艾司奥美拉唑等抗肿瘤、消化系统用药）实现收入1.14亿元，同比下降20.71%，是拖累营收的主力板块；大输液类收入9,250.55万元，同比下降6.65%；医药流通类收入9,136.22万元，同比增长22.88%，成为唯一增长板块。毛利率方面，特色专科类毛利率63.82%，同比下滑5.68个百分点；大输液类毛利率53.58%，基本持平；医药流通类毛利率28.94%，同比提升4.90个百分点。

行业层面，2026年上半年我国规模以上医药制造业增加值同比增长6.7%，营业收入与去年同期基本持平，利润总额同比增长4.2%，行业整体运行稳中有进。但集采常态化对药企价格的挤压仍在持续：报告期内，公司培美曲塞注射剂、艾司奥美拉唑口服常释剂型及注射剂、替米沙坦、伏立康唑等10余个品种中选国家组织集采药品协议期满品种接续采购。公司坦言，部分品种销量、销售价格同比下降，导致营业收入同比减少，同时持续研发投入丰富产品管线，相应影响经营性利润。

半年报显示，公司业绩亏损的主要原因：一是部分品种销量及销售价格同比下降，而营业成本同比微增0.71%，整体毛利率由上年同期的55.63%降至51.90%，下降约3.73个百分点；二是权益法核算的长期股权投资确认投资亏损1,856.66万元，占利润总额的82.87%，参股公司南宁汇友兴曜、四川康德赛等经营亏损拖累明显；三是产业扶持资金等政府补助减少，其他收益1,006.99万元，同比下滑43.98%。

费用端整体收缩。半年报显示，公司销售费用1.16亿元，同比下降22.30%；管理费用5,511.10万元，同比下降13.62%；财务费用-411.48万元，上年同期为-567.29万元，利息净收益有所收窄；研发投入3,448.49万元，同比下降19.86%，其中资本化研发支出1,656.88万元。费用压缩是本期亏损收窄的重要支撑。

值得警惕的是，公司有息负债规模显著扩张。报告期末短期借款达3.04亿元，较上年末的1.79亿元激增69.60%，占总资产比例由6.97%升至11.14%；长期借款1.06亿元，较上年末增长约85%；叠加一年内到期的非流动负债8,266.42万元，筹资活动现金流量净额达1.45亿元，主要系取得借款收到的现金增加所致。期末公司货币资金10.85亿元，其中受限货币资金约5,588.19万元，占总资产比例39.71%。此外，公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本，并提示了行业政策、药品降价、技术开发及对外投资等风险。

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