财报快递|财达证券2026年上半年净利翻倍至7.66亿，经营现金流降52.69%

8月20日，财达证券股份有限公司（600906）发布2026年半年度报告。上半年公司实现营业收入20.74亿元，同比增长67.92%；利润总额10.09亿元，同比增长114.81%；归属于母公司股东的净利润7.66亿元，同比增长104.59%；扣非归母净利润7.66亿元，同比增长104.45%；经营活动产生的现金流量净额8.60亿元，同比下降52.69%。报告期末，公司资产总额620.29亿元、净资本127.42亿元，分别较上年末增长13.47%和3.44%。

从业务结构看，证券自营业务超越经纪业务跃升为公司第一大收入来源。分部数据显示，证券自营分部实现营业收入7.75亿元、营业利润6.57亿元，约占全公司营业利润总额的65%；证券经纪分部实现营业收入6.71亿元，信用交易分部1.68亿元，资产管理分部1.65亿元，投资银行分部1.54亿元，期货业务分部0.84亿元。自营业务放量主要源于投资收益7.68亿元、同比增长112.54%，公允价值变动收益1.95亿元、同比激增343.36%。

2026年上半年，我国GDP同比增长4.7%，资本市场结构性行情显著，上证指数上涨3.16%、深证成指上涨19.82%、科创50大涨64.25%，债券市场走出震荡慢牛行情，市场交投与融资需求同步回暖。公司财富管理业务量价齐升，上半年新开客户同比增长55.7%，股基交易量同比增长68.2%，两融余额同比增长63%；债券承销规模401.38亿元、同比增长18.31%，创历史新高。

公司表示，业绩大幅增长主要系财富管理与机构业务、证券投资业务收入同比增加。一是证券自营把握权益市场结构性机会，投资收益与公允价值变动收益合计贡献约9.63亿元；二是利息净收入1.71亿元、同比增长172.97%，其中融资融券利息收入2.38亿元、同比增长21.66%；三是证券经纪业务净收入5.66亿元、同比增长35.21%。收入增速（67.92%）明显快于支出增速（39.10%），利润弹性得以充分释放。

费用端增速慢于收入端。上半年业务及管理费9.98亿元，同比增长41.48%，其中职工费用7.16亿元、同比增长50.40%，系费用增长主因；信用减值损失1203.77万元，同比增长58.19%。公司资产负债同步扩张，期末应付债券106.54亿元、较年初增长11.02%，另新增拆入资金3.00亿元。

值得警惕的是，公司经营现金流净额近乎腰斩：合并口径经营活动现金净流入8.60亿元，较上年同期的18.17亿元下降52.69%；母公司口径经营活动现金流量净额由正转负，为-0.61亿元。公司称主要系融出资金净增加额同比增加所致，报告期融出资金净增加27.19亿元，期末融出资金余额107.97亿元、较年初增长33.93%。 同时，流动性覆盖率由999.41%降至544.77%，风险覆盖率由384.48%降至317.50%，融资（含融券）金额占净资本比例由71.73%升至90.68%，多项风控指标边际走弱，但仍显著高于监管红线。公司同步抛出中期分红方案，拟每10股派发现金红利0.40元（含税），合计派现1.298亿元，占上半年归母净利润的16.94%。

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