8月19日，视涯科技股份有限公司（688781）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业收入5.84亿元，同比增长287.87%；归母净利润-5,372.20万元，亏损较上年同期收窄56.35%；扣非归母净利润-5,813.44万元，亏损收窄59.24%；经营活动产生的现金流量净额为-2.59亿元，而上年同期为+2.22亿元，同比由正转负。报告期内，公司硅基OLED微显示屏出货量已超过去年全年。
视涯科技成立于2016年，是全球领先的微显示整体解决方案提供商，核心产品为硅基OLED微型显示屏，并为客户提供战略产品开发、光学系统和AI眼镜整体解决方案等增值服务，产品广泛应用于AI眼镜、XR设备、无人机飞行眼镜等中高端领域。公司于2026年3月25日登陆上交所科创板，首发募资总额22.68亿元、净额21.15亿元，报告期末总股本10亿股。
从业务结构看，公司收入全部来自硅基OLED相关主业。母公司报表口径下，硅基OLED微显示屏收入2.42亿元，战略产品开发收入5,109.88万元，光学系统和AI眼镜整体解决方案收入2,133.25万元；按经营地区划分，境内收入2.61亿元，境外收入5,318.90万元。核心子公司合肥视涯显示科技有限公司实现营业收入5.22亿元，净利润591.24万元，已率先实现盈利。收入大幅增长主要系特定客户战略产品开发项目转入量产交付，以及其他客户订单需求增加所致。
AI眼镜被普遍视为端侧AI最佳载体之一，硅基OLED凭借高分辨率、高对比度、低功耗等优势，正成为AI眼镜等端侧设备的主要显示方案。根据弗若斯特沙利文报告，全球硅基OLED显示屏销售额已由2020年的3.9亿元增至2024年的12.7亿元，预计2030年将达679.3亿元，年复合增长率达94.11%。公司作为全球首家基于12英寸晶圆背板实现硅基OLED规模量产的企业，正处行业爆发早期的红利窗口。
半年报显示，公司上半年业绩变化主要原因：一是特定客户战略产品开发项目顺利完成开发并按计划进入量产交付阶段，带动产品出货量和经营业绩快速增长；二是公司订单显著增长，上半年硅基OLED微显示屏出货量超过去年全年；三是公司持续保持高强度研发投入，研发费用同比增长41.24%，一定程度上抵消费用扩张对利润改善的影响。报告期内公司毛利率由上年同期的20.37%提升至28.03%，规模效应初步显现，但公司仍未实现盈利。
费用方面，报告期内销售费用503.03万元，同比增长4.31%；管理费用4,631.26万元，同比增长12.17%；研发费用17,053.47万元，同比增长41.24%，主要系研发人员规模增加带动薪酬上涨及研发材料支出增加所致；财务费用为-1,020.09万元（上年同期为-461.31万元），主要系汇率收益增加所致。研发投入占营业收入比例由上年同期的80.23%降至29.22%，主要系营收增幅高于研发投入增幅。
值得注意的是，公司经营活动现金流量净额为-2.59亿元，而上年同期为+2.22亿元，大幅转负，主要系上年同期收到特定客户保证金及本年备料增加所致。报告期末存货7.27亿元，较年初增长89.68%；应收款项3.89亿元，较年初增长68.42%，大客户订单备货导致营运资金占用明显上升。 截至报告期末，公司货币资金21.78亿元，较年初增长265.22%，主要系IPO募集资金到账；短期借款2.11亿元、长期借款9.29亿元，有息负债规模总体可控。
公司目前仍处于亏损状态，尚未盈利风险犹存；业绩对特定战略客户订单依赖度较高，若客户需求减少或交付受阻，扭亏为盈时点可能延后。此外，公司设有特别表决权安排，控股股东上海箕山实际控制公司58.29%的表决权。报告期公司未进行利润分配。截至报告期末，公司普通股股东总数16,438户。
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