财报快递|同星科技2026年上半年增收26%净利降25.5%，现金流恶化补助退坡

2026年8月，浙江同星科技股份有限公司（301252）发布2026年半年度报告。上半年公司实现营业收入7.83亿元，同比增长26.25%；归母净利润5123.99万元，同比下降25.50%；扣非净利润4862.98万元，同比下降9.21%，环比上升39.83%；经营活动现金流量净额-6786.58万元，同比下降339.74%。加权平均净资产收益率3.79%，较上年同期下降1.69个百分点，基本每股收益0.30元。

从业务结构看，制冷零部件及产品仍是公司营收的绝对主力，报告期内实现收入6.77亿元，同比增长40.17%，占总营收比重约86%；该板块毛利率17.35%，同比下滑3.70个百分点，收入增长主要由销售量增加驱动。报告期内公司先后收购无锡同为精密机械、冰原动力（厦门）科技两家控股子公司，切入人形机器人精密结构件及热管理赛道，由此形成商誉2113.56万元；泰国海外生产基地一期投产，全球化布局持续铺开，而汽车零部件板块在行业景气下行中主动规避低价内卷。

2026年上半年，全球宏观经济温和复苏，轻商制冷、汽车零部件、AI算力三大赛道景气度显著分化，上游铜、铝等大宗金属原材料价格区间波动较大，行业同质化竞争加剧。据中汽协、乘联会统计，上半年国内狭义乘用车零售同比下滑21.1%，新能源乘用车内销同比下降16.8%，整车企业盈利空间收窄并向上游挤压零部件采购价格，零部件企业盈利空间被双向压缩。公司依托全铝换热器“以铝节铜”成本优势及R290、CO₂环保冷媒产品布局，轻商制冷基本盘市场份额稳步提升，但盈利水平仍受到原材料与人工成本刚性上涨的阶段性扰动。

半年报显示，公司上半年“增收不增利”，主要原因：一是原材料及人工成本刚性上涨，营业成本同比增长30.07%，快于营收增速，综合毛利率由上年同期的19.86%降至17.44%；二是其他收益由上年同期的2105.53万元降至385.99万元，政府补助等收益明显退坡；三是管理费用同比增长31.50%至3507.21万元，主要系职工薪酬增加所致。

财报显示，公司财务费用由上年同期的-212.44万元转为418.90万元，同比变动297.19%，主要系利息费用增加及汇兑损失所致，其中利息费用177.23万元，上年同期为67.54万元。此外，信用减值损失由上年同期的收益108.14万元转为损失445.16万元，应收账款坏账计提增加；销售费用1362.40万元，同比增长2.82%；研发投入2483.74万元，与上年同期基本持平。

现金流方面，公司经营活动现金流量净额为-6786.58万元，同比大幅恶化339.74%，主要系销售商品收到的应收票据增加所致；上半年现金及现金等价物净减少8851.20万元，期末余额降至2.43亿元。期末货币资金2.82亿元，较上年末下降36.76%；短期借款增至1.34亿元，应付票据由2721万元升至1.26亿元，流动负债合计6.37亿元、较上年末增长24.53%；应收账款4.76亿元、存货2.16亿元，分别较上年末增长15.50%和33.92%，营运资金占用明显上升。公司计划半年度不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本。

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