财报快递|力合科创2026年上半年过半净利靠非经常损益，营业利润反降4.64%

8月21日，深圳市力合科创股份有限公司（002243，力合科创）发布2026年半年度报告。公司上半年实现营业总收入11.85亿元，同比增长8.29%；归母净利润1.28亿元，同比增长8.13%；扣非净利润5784.38万元，同比增长802.01%；经营活动产生的现金流量净额-2504.44万元，同比改善63.13%；加权平均净资产收益率1.74%，同比提升0.13个百分点。

从业务结构看，公司“科技创新服务+战略性新兴产业”双轮驱动格局进一步向实业倾斜。上半年战略性新兴产业实现收入9.37亿元，同比增长14.57%，占比由74.74%升至79.08%，其中新材料产业收入8.9975亿元，同比增长15.76%；科技创新服务实现收入2.24亿元，同比下降10.59%，占比降至18.90%，其中创新基地平台服务收入2.08亿元，同比下降9.68%，科技创新运营服务收入1635.99万元，同比下降20.67%。分地区看，出口销售3.66亿元，同比增长40.48%，占比升至30.87%；国内销售8.19亿元，同比下降1.76%。公司称，积极拓展海外市场、出口量增加，带动新材料业务板块业绩同比增长。

公司业务横跨科技创投与实体制造。子公司丽星科技所处的化妆品塑料包装行业准入门槛较低、市场充分竞争，下游美妆客户受经济环境影响增速放缓，行业加速洗牌；2026年地缘冲突引发航运阻滞，国际原油及石化原料海运流通不畅，关键化工原料成本上行，叠加出口以美元、欧元结算带来的汇率波动，成本端压力凸显。公司坦言，化妆品塑料包装企业毛利率承压，创新基地平台服务业务亦面临去化压力，需加强客户服务以提升价格竞争力。

半年报显示，公司上半年“增收增利”背后盈利质量承压：营业利润1.14亿元，同比下降4.64%；利润总额1.12亿元，同比下降5.62%。主要原因：一是营业成本增速（12.26%）快于营收增速（8.29%），整体毛利率由上年同期的23.23%降至20.42%，下降2.81个百分点；二是投资收益由1.88亿元降至8939.28万元，同比下降52.45%；三是公允价值变动收益由上年同期的-1793.77万元转为6695.20万元，叠加所得税费用同比下降53.98%及少数股东亏损扩大，最终支撑归母净利润同比增长8.13%。

费用方面，半年报显示，公司上半年财务费用7767.15万元，同比增长6.44%，其中利息费用7525.36万元、利息收入564.81万元；管理费用1.11亿元，同比下降2.44%；销售费用4451.95万元，同比增长7.79%；研发投入5238.30万元，同比下降17.93%。财务费用维持高位主要系公司有息债务规模较大，报告期末长期借款23.07亿元、应付债券14.18亿元，利息支出刚性。此外，报告期投资额2.49亿元，同比大增115.77%，公司新增投资项目33个，在投项目约300个。

流动性方面，财报显示，公司期末货币资金15.47亿元，短期借款1.62亿元，一年内到期的非流动负债达13.17亿元，较上年末的7.77亿元增加69.42%，短期偿债压力上升；流动比率由上年末的2.48降至2.21，速动比率由1.21降至1.07。存货33.02亿元，占总资产20.27%；投资性房地产28.13亿元；商誉6807.75万元，与期初持平。经营活动现金流净额-2504.44万元，连续为负。公司上半年不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本；2025年度每10股派0.5元（含税）的分红方案已于上半年实施完毕，合计派现6053.02万元，占2025年度归母净利润的34.23%。此外，原董事长贺臻于2026年2月10日因退休离任。

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