财报快递|华强科技2026年上半年增收23%扣非仍亏，净利增130%靠政府补助

8月21日，湖北华强科技股份有限公司（证券简称：华强科技，证券代码：688151）发布2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入21,898.53万元，同比增长23.21%；归母净利润952.79万元，同比增长130.52%；扣非归母净利润-1,591.17万元，上年同期为-3,351.14万元，同比减亏1,759.97万元；经营活动产生的现金流量净额577.70万元，上年同期为净流出2,343.87万元，实现转正。报告期内综合毛利率21.52%，同比增加2.36个百分点。

从业务结构看，公司主营特种防护装备和医药包装及医疗器械两大板块，主要产品为个体防护装备、集体防护装备和药用丁基胶塞。报告期内，医药包装及医疗器械板块实现收入20,963万元，同比增长34.24%，是营收增长的绝对主力，其中主力产品丁基胶塞收入同比增长40.42%，笔式组件、预灌冲活塞等新产品收入同比增长18%，共挤膜产品毛利率同比提高11.96个百分点；而特种防护装备产品订单集中在年底交付，上半年确认收入有限，合并口径下集体防护装备收入仅1,158.39万元，个体防护装备收入为-222.99万元（冲减），医药包装产品已成为公司收入的主要来源。

行业层面，2026年中央本级国防支出预算为19,095.61亿元，增长7.0%，国防支出保持稳定增长，但军方采购正向规范化、竞争化、低成本化方向演进，对公司军品订单获取、价格约束及交付效率提出更高要求；报告期内公司累计参与特品竞标6次、成功中标4项，为后续特品业绩提供增量。医药制造领域，2025年中国医药制造业市场规模24,870亿元，同比下降1.2%，创新药、生物药等高附加值领域保持40%以上增速；公司丁基胶塞部分原材料来自美国、俄罗斯、日本等国家，存在一定对外依存，叠加带量采购对下游药企需求结构的影响，医药包装业务仍面临价格与账期压力。

半年报显示，公司2026年上半年业绩增长的主要原因：一是公司积极优化医药包装产品结构和市场结构，加大力度拓市场抢订单，医药包装产品销量及收入同比增加，带动毛利率提升；二是持续实施提质增效行动，报告期内累计实现增收3,087.57万元、降本1,871.96万元。不过，账面盈利高度依赖非经常性损益——报告期非经常性损益合计2,543.96万元，其中计入当期损益的政府补助2,144.38万元、金融资产收益858.62万元，若剔除后公司扣非净利润仍亏损1,591.17万元，主要系特品板块上半年交付少、集体防护装备毛利率约为-39.49%，叠加存货跌价损失270.50万元所致。

费用方面，销售费用905.08万元，同比增长2.29%；管理费用4,187.25万元，同比增长8.73%；财务费用为-1,324.78万元（净收益），实现收益同比增加772.12万元，主要系短期现金管理规模增加带动利息收入增至1,402.37万元；研发费用2,469.92万元，同比下降15.50%，研发投入占营业收入比例由16.30%降至13.98%。

风险方面，应收账款高企值得关注。截至期末，公司应收账款账面价值61,822.64万元，占流动资产比例15.51%，前五大客户合计占比67.44%；受军方审价延迟影响，公司对客户A、客户B合计约3.91亿元应收账款按15%计提坏账准备，母公司口径应收账款余额7.26亿元、坏账准备1.17亿元，回款周期存在不确定性。此外，公司三个募投项目（新型核生化应急救援防护装备产业化生产基地、新型核生化防护基础材料研发平台、信息化建设）因军改及装备竞争性采购影响延期。流动性方面，公司货币资金24.94亿元、无短期借款，资金充裕。分红方面，公司拟向全体股东每10股派发现金红利0.125元（含税），合计派现430.63万元，占归母净利润的45.20%。

郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。