财报快递|成飞集成2026上半年增收10.8%亏损却激增近3倍，现金流由正转负

8月20日，四川成飞集成科技股份有限公司（成飞集成，002190）发布2026年半年度报告。上半年公司实现营业收入10.99亿元，同比增长10.80%；归属母公司净利润-5,891.11万元，上年同期为-1,492.08万元，同比减少294.83%，亏损大幅扩大；扣非归母净利润-5,990.41万元，同比减少289.85%；经营活动产生的现金流量净额-5,603.83万元，由正转负，同比下降172.20%。

从业务结构看，工装模具及汽车零部件业务实现收入10.64亿元，同比增长10.97%，占营业收入的96.77%，是收入增长的主要来源，主要因汽车零部件销量增加；航空零部件收入2,356.34万元，同比下降8.95%；其他零星收入1,190.40万元，同比增长58.20%。分地区看，国内收入10.48亿元，同比增长9.85%；海外收入5,081.66万元，同比增长34.84%。子公司层面，核心子公司集成瑞鹄实现营业收入9.01亿元、净利润362.01万元，净利润同比大幅减少4,380.92万元；集成吉文净利润同比增加836.77万元；参股公司浙江吉文集成亏损3,659.70万元，净利润同比减少4,398.85万元。

行业层面，2026年上半年国内汽车行业呈现“内冷外热”的分化格局，国内销量同比下滑而出口保持增长，整体产销量增长乏力；新能源汽车产品迭代加速，下游客户对零部件、工装模具的交付周期、成本控制、产品质量提出更高要求；航空制造领域现有市场需求增长乏力。公司在风险提示中指出，汽车行业整体利润率下滑背景下，零部件和工装模具业务正面临进一步的价格挤压，成本管控压力持续加大。

半年报显示，公司上半年亏损扩大主要原因：一是汽车零部件业务因降价和向客户快速返利、供应商降价幅度低于客户降价、集成瑞鹄异地供货运输费增长及搬迁技改扩能折旧费增加，毛利同比减少3,654万元；二是参股公司浙江吉文集成大幅亏损，导致投资收益同比减少2,076.37万元；三是公司开展组织机构调整和人员精简优化，集成瑞鹄关停模具业务，发生辞退成本1,202.65万元，使管理费用同比增加；四是集成瑞鹄回款周期变长，信用减值损失同比增加644万元；五是汇率波动使汇兑损失增加，财务费用同比增加865万元。

费用端，管理费用4,007.58万元，同比增长75.76%，主因人员精简优化增加辞退成本；财务费用1,083.25万元，同比大增327.13%，其中利息费用702.71万元；销售费用297.99万元，同比增长10.27%；研发投入3,658.47万元，同比下降16.96%。

值得注意的是，公司应收账款期末达11.35亿元，较年初增长49.17%，占总资产的18.32%，已超过上半年营业收入规模，回款周期拉长令经营现金流明显承压；货币资金仅1.28亿元，而短期借款升至3.07亿元、较年初增长85.47%，叠加一年内到期的非流动负债0.84亿元，短期偿债压力显著加大。此外，公司持有的中创新航股权期末账面价值29.35亿元，报告期内因股价下跌6.69%，其他综合收益减少约3.00亿元，归母净资产较年初下降9.27%至34.98亿元，加权平均净资产收益率为-1.65%。公司计划半年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

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