财报快递|中水渔业2026年上半年净利增近两成，现金流由正转负、利润倚重政府补助

8月19日，中水集团远洋股份有限公司（股票代码：000798）发布2026年半年度报告。公司上半年实现营业总收入20.78亿元，同比增长18.92%；归母净利润1.02亿元，同比增长18.60%；扣非归母净利润1.00亿元，同比增长16.16%；经营活动产生的现金流量净额为-1,747.55万元，而上年同期为3.78亿元，同比下降104.62%。基本每股收益0.2798元，加权平均净资产收益率20.91%。

从业务结构看，渔业服务板块已成为公司第一大收入来源，上半年实现收入9.81亿元，同比增长52.28%，占营业收入的47.23%；捕捞板块实现收入8.66亿元，同比增长17.19%，占比41.69%；零售及加工贸易板块实现收入2.29亿元，同比下滑36.77%。分产品看，受益于金枪鱼捕捞资源恢复显著、捕捞产量同比大幅增加，金枪鱼收入同比增长24.80%至3.47亿元；而鱿鱼等软体鱼类捕捞资源同比下降，鱿鱼收入下滑17.85%至2.44亿元。分地区看，境外收入10.94亿元，同比增长34.63%，占比升至52.66%，成为营收增长的重要动力。

公司主业为远洋渔业，业务覆盖远洋捕捞、水产品加工贸易及海上渔业服务等板块，经营规模位居国内龙头。半年报提示，当前世界经济复苏乏力、地缘政治冲突频发、全球贸易保护加剧，价格更具吸引力的养殖类水产品全球供应量不断增加，远洋捕捞产品的有效需求受到挤压；同时国际燃油价格居高不下，机械备件、渔具材料、饵料等捕捞生产原材料价格及运费仍然高企，捕捞成本普遍看涨而产品售价难以同步提升，行业经营压力较大。

半年报显示，公司2026年上半年净利润增长主要系三方面因素：一是渔业服务收入同比大增52.28%，带动整体营收扩张18.92%；二是其他收益达2.79亿元，同比增长4.42%，其中公司于6月29日收到与收益相关的政府补助2.57亿元，构成利润的重要支撑；三是金枪鱼等主要品种捕捞资源恢复、产量增加，捕捞板块收入增长17.19%。但同期公司计提资产减值损失7,141.79万元，较上年同期的2,539.67万元大幅增加181%，对利润形成侵蚀。粗略测算，若剔除2.79亿元其他收益，公司主业仍处于亏损状态。

费用方面，上半年销售费用3,078.75万元，同比下降13.01%；管理费用8,134.16万元，同比增长2.99%；财务费用3,910.03万元，同比下降13.72%，其中利息费用4,148.73万元；研发投入2,947.02万元，同比增长0.48%。

值得关注的是，公司经营现金流由正转负。半年报显示，经营活动产生的现金流量净额为-1,747.55万元，上年同期为3.78亿元，主要系上年贸易业务收缩、处置存货收到的现金较多所致。截至6月末，公司货币资金8.75亿元，而短期借款攀升至15.20亿元，较上年末增长21.11%，叠加一年内到期的非流动负债1.55亿元，流动比率仅约1.02，短期偿债压力明显加大；存货增至18.11亿元，较上年末增长13.19%。此外，公司归母净资产仅5.46亿元，期末未分配利润仍为-2.20亿元，报告期公司不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本。

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