财报快递|弘信电子2026上半年减收增利净利翻倍，现金流恶化、短期借款逼近20亿

8月，厦门弘信电子科技集团股份有限公司（证券代码：300657）发布2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入33.76亿元，同比下降3.38%；归属于上市公司股东的净利润1.24亿元，同比增长129.59%；扣除非经常性损益的净利润0.89亿元，同比增长88.34%；经营活动产生的现金流量净额为-4.68亿元，上年同期为-0.51亿元，同比大幅恶化815.78%。基本每股收益0.26元，加权平均净资产收益率8.91%，较上年同期提升4.35个百分点。

公司系本土FPC（柔性印制电路板）领军企业，业务涵盖印制电路板、背光模组及AI算力相关业务。从业务结构看，报告期内电子行业（印制电路板及背光模组）实现收入18.60亿元，同比下降5.80%，毛利率11.47%，同比提升3.09个百分点。其中，印制电路板收入16.45亿元，同比下降2.88%，毛利率12.60%，同比提升4.79个百分点，公司称FPC业务已成为业绩持续增长的重要压舱石；背光模组收入2.14亿元，同比下降23.46%，毛利率2.78%，同比下滑9.02个百分点。算力及相关业务实现收入14.65亿元，同比下降1.10%，其中算力设备销售收入11.26亿元，同比下降6.10%；算力资源综合服务收入3.39亿元，同比增长20.13%，占算力业务收入比重达23.15%，同比提升4.09个百分点。公司整体毛利率13.18%，同比提升1.11个百分点。

行业层面，上半年AI端侧应用与Token经济爆发带动算力需求高速增长，公司以“Token工厂”模式推进算力业务规模化运营，报告期新增算力资源综合服务订单45.84亿元，累计签约97.44亿元。与此同时，消费电子终端市场持续承压：据IDC数据，2026年二季度中国智能手机出货量约6,601万台，同比下降4.3%，已连续五个季度下滑；存储芯片价格较去年同期上涨近300%，低端机型盈利空间被大幅挤压，FPC行业洗牌加速，订单向具备高阶工艺能力的头部企业集中。公司持续推进FPC高端化战略，深度介入头部客户折叠屏、AI眼镜等下一代硬件预研，上半年人均产值同比增长44%，成品良率达99.61%。

半年报显示，公司上半年“减收增利”的主要原因：一是FPC高端化战略成效显现，印制电路板毛利率同比提升4.79个百分点，带动电子业务毛利率整体改善；二是算力资源综合服务等高毛利业务占比提升，经营结构持续优化；三是报告期确认非流动性资产处置损益6,863.59万元，计入当期损益的非经常性损益合计3,449.01万元，使得归母净利润增速（129.59%）高于扣非净利润增速（88.34%）。

费用方面，公司上半年财务费用9,071.20万元，同比增长30.28%，主要系长期融资增加对应利息费用支出增加所致；销售费用2,901.76万元，同比下降8.06%；管理费用8,374.34万元，同比下降1.93%；研发投入7,632.55万元，同比增长3.54%。因盈利增加，所得税费用达5,028.42万元，同比大增414.38%。

值得关注的是，公司经营活动现金流净额由上年同期的-0.51亿元扩大至-4.68亿元，主要系预付算力服务器等产品货款大幅增加所致。报告期末公司货币资金8.71亿元，而短期借款攀升至19.73亿元，较上年末的14.56亿元增加5.17亿元，另有长期借款6.50亿元，短期偿债压力明显加大。此外，公司应收账款20.88亿元、存货8.24亿元，营运资金占用规模较大。公司本期计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

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