圣诺生物（688117）2026年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期圣诺生物（688117）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入5.07亿元，同比上升50.27%，归母净利润1.35亿元，同比上升51.98%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.63亿元，同比上升71.62%，第二季度归母净利润6883.18万元，同比上升64.52%。本报告期圣诺生物盈利能力上升，毛利率同比增幅3.25%，净利率同比增幅1.18%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率58.73%，同比增3.25%，净利率26.65%，同比增1.18%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.06亿元，三费占营收比20.87%，同比增3.83%，每股净资产5.19元，同比减17.72%，每股经营性现金流0.4元，同比减23.7%，每股收益0.61元，同比增52.5%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 交易性金融资产变动幅度为345.7%,原因:投资理财。
2. 应收款项融资变动幅度为621.61%,原因:营收增长，票据结算增加。
3. 预付款项变动幅度为131.13%,原因:业务扩张，预付原材料货款增加。
4. 其他应收款变动幅度为-56.37%,原因:收回售后回租保证金及出口退税款。
5. 合同资产变动幅度为28.75%,原因:期末CDMO未完结项目履约成本增加。
6. 投资性房地产变动幅度为-33.43%,原因:对外出租减少。
7. 在建工程变动幅度为23.14%,原因:多肽原料药基地项目及109车间在建投入。
8. 长期待摊费用变动幅度为-29.68%,原因:摊销。
9. 应付票据变动幅度为-34.13%,原因:承兑汇票到期兑付。
10. 合同负债变动幅度为-66.17%,原因:随产品交付结转收入。
11. 应付职工薪酬变动幅度为-28.07%,原因:支付2025年年终奖。
12. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-62.63%,原因:一年内到期长期贷款减少。
13. 其他流动负债变动幅度为-100.0%,原因:增值税已开票。
14. 长期借款变动幅度为124.52%,原因:贷款增加。
15. 长期应付款变动幅度为-37.33%,原因:归还部分售后租赁款。
16. 营业收入变动幅度为50.27%,原因:公司核心产品GLP-1原料药市场竞争力持续增强，境外销售较上年同期大幅度增加。
17. 营业成本变动幅度为43.83%,原因:GLP-1原料药境外销售比去年同期增加。
18. 销售费用变动幅度为106.33%,原因:开拓境外市场发生服务费。
19. 管理费用变动幅度为21.2%,原因:到期报废物资处理费、环保处置费增加、职工薪酬增加。
20. 财务费用变动幅度为70.68%,原因:（1）贷款、售后回租增加，利息支出增加；（2）汇率变动，汇兑损益增加。
21. 研发费用变动幅度为33.6%,原因:（1）替尔泊肽原料药及制剂项目进入待申报阶段；（2）瑞他肽、JNJ-2113等自研项目原料药进入工艺研究阶段。
22. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-164.22%,原因:购买理财支出增加。
23. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-24.93%,原因:（1）偿还对外融资；（2）支付分红款。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为11.62%，资本回报率一般。去年的净利率为21.29%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为10.13%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为4.69%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 融资分红：公司上市5年以来，累计融资总额3.58亿元，累计分红总额1.38亿元，分红融资比为0.38。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为10.2%/5%/12.2%，净经营利润分别为7032.44万/4983.54万/1.58亿元，净经营资产分别为6.93亿/9.88亿/12.97亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.57/0.62/0.66，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.49亿/2.84亿/4.86亿元，营收分别为4.35亿/4.56亿/7.41亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为83.44%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达30.82%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达88.11%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在2.07亿元，每股收益均值在1.31元。

本文数据来源于圣诺生物2026年中报，仅供参考不构成投资建议。