财报快递|四川黄金2026年上半年净利翻倍至4.33亿，金价回落浮亏5515万

8月20日，四川黄金股份有限公司（001337）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业收入8.27亿元，同比增长87.03%；归母净利润4.33亿元，同比增长107.34%；扣非归母净利润4.32亿元，同比增长102.08%；经营活动现金流净额5.68亿元，同比增长83.24%；加权平均净资产收益率21.86%，同比提升8.41个百分点。

从业务结构看，公司主营金矿开采、选矿及销售，收入全部来自金精矿销售，达8.27亿元，同比增长87.03%。分地区看，西北地区贡献4.43亿元，占53.61%，同比增长111.63%；华东地区1.99亿元，占24.06%，同比增长99.14%；西南地区1.85亿元，占22.33%，同比增长39.09%。上半年综合毛利率71.01%，同比提升5.94个百分点。公司目前拥有梭罗沟金矿（四川省内规模最大的在产金矿）及新疆库格孜—觉北金矿（勘探阶段）两座矿山，梭罗沟东西采区地下开采产能已全面达产，截至2025年9月30日采矿权范围内保有资源储量76.34吨，属大型规模矿床。

2026年上半年国际、国内金价剧烈波动，整体呈冲高回落走势。1月下旬金价超12次刷新历史峰值，一度触及5405美元/盎司（LBMA午盘金价）纪录高点，6月大幅回落至4002美元/盎司低点；上半年金价累计下跌约7%，平均波动率升至30%。截至6月30日，上海黄金交易所Au99.99合约收盘价879.03元/克，较年初下跌11.53%。半年报显示，公司业绩大幅增长主要原因：一是上金所Au99.99加权平均价同比上涨约45.88%，量价齐升带动收入增长87.03%；二是金精矿销售金属量同比增加14.59%；三是毛利率同比提升5.94个百分点。不过，随着6月金价快速回落，公司未点价金精矿产品产生公允价值变动损失5514.75万元，期末衍生金融负债相应增至5514.75万元，金价后续走势或对业绩形成扰动。

半年报显示，公司上半年销售费用226.15万元，同比增长57.13%，主要系销售人员增加；管理费用4240.38万元，同比增长48.81%，主要系管理人员增加（其中职工薪酬3161.35万元，上年同期1845.50万元）；财务费用842.74万元，同比增长104.34%，主要系新增贷款利息，其中利息支出991.57万元，上年同期547.09万元。此外，税金及附加3103.42万元，同比增长147.95%，其中资源税3004.07万元，较上年同期1199.35万元大幅增长，主要随销量及销售额增长而增加。

公司期末货币资金12.24亿元，较期初增长45.11%，占总资产比例升至36.39%；无短期借款，长期借款4.99亿元，带息债务合计约5.00亿元，货币资金充裕，短期流动性风险较低。但需关注：一是报告期内金价高位回落，未点价金精矿形成的衍生金融负债5514.75万元，若金价继续下行或产生进一步浮亏；二是期末存货2.61亿元，较期初增长26.90%；三是公司上半年已实施现金分红2.10亿元（上年同期1.05亿元），但半年度计划不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本。此外，控股股东四川黄金集团有限公司1.32亿股（占总股本31.32%）已于2026年3月4日解除限售，公司参与竞买新疆阿克陶县吐根曼苏金铜矿勘查探矿权未能竞得，资源扩张仍待突破。

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