财报快递|大为股份2026上半年扭亏为盈，财务费用激增135倍，经营现金流转负

8月19日，深圳市大为创新科技股份有限公司（大为股份，002213）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业总收入6.66亿元，同比增长1.09%；归母净利润2370.63万元，上年同期为亏损1168.22万元，同比扭亏为盈、增幅302.93%；扣非归母净利润3120.55万元，同比增长566.83%；经营活动产生的现金流量净额为-2.98亿元，同比大幅下降352.18%。

从业务结构看，半导体存储仍是公司绝对主业，上半年实现营业收入6.18亿元，同比增长1.74%，占总营收比重达92.75%，核心子公司大为创芯净利润3506.31万元，是本次扭亏为盈的关键引擎；新能源业务收入709.81万元，同比下降21.50%；汽车制造业（缓速器）收入2258.80万元，同比下降30.40%，累计出货量2885台套，主要受国际地缘局势及原油市场价格波动影响，海外需求承压；智能终端业务收入1297.63万元，同比增长187.94%。分地区看，境外收入4.52亿元，同比增长50.98%，占比升至67.84%；境内收入2.14亿元，同比下降40.43%。

行业层面，2026年上半年全球存储行业景气度持续上行，AI推理需求爆发与原厂产能结构性收缩交汇，据TrendForce数据，一季度通用型DRAM合约价环比上涨约93%-98%，NAND Flash合约价环比上涨约85%-90%。公司表示，半导体存储业务受益于全球存储市场上行周期及前期战略库存有效释放，产品结构持续优化，毛利率大幅提升；公司于价格低位前瞻性执行战略备货，期末存储业务存货余额约4.77亿元，主要为存储晶圆等关键原材料。新能源业务方面，郴州锂电项目采矿权证办理持续推进，2026年4月矿区开采方案通过专家评审、6月生态修复方案通过专家组评审，但项目尚处建设准备期，前期管理费用及运营成本当期费用化，对整体利润造成一定拖累。

半年报显示，公司上半年业绩扭亏为盈，主要原因：一是半导体存储业务毛利率同比大幅提升9.68个百分点至10.99%，前期低价战略库存随存储芯片价格上行充分释放利润；二是营业成本同比下降8.44%，综合毛利率由上年同期的3.08%提升至12.22%；三是研发投入同比增长294.84%至1361.54万元，叠加新能源项目前期费用化支出，虽对利润形成一定侵蚀，但未能改变主业盈利大幅改善的整体格局。

费用端最突出的变化来自财务费用。半年报显示，公司财务费用由上年同期的5.08万元激增至691.80万元，同比增长135倍（13509.12%），主要系存货战略储备增加对应融资利息费用增加（利息费用333.31万元，上年同期为98.13万元）及汇率波动汇兑损失增加所致；管理费用1861.01万元，同比增长20.69%；销售费用528.81万元，同比增长13.35%。此外，公司基于经营业务应用金融工具（商品期货套期保值）产生投资亏损806.49万元，计入非经常性损益，拖累归母净利润低于扣非净利润。

值得警惕的是，公司现金流与偿债压力同步恶化。上半年经营现金流净额为-2.98亿元（上年同期为-6595.45万元），主要系半导体存储存货战略储备增加所致；期末存货账面价值达5.00亿元，较年初的2.40亿元增长108.76%，占总资产比重由33.90%升至48.99%。为支撑备货，公司短期借款由年初的3560万元飙升至3.40亿元，增长逾8.5倍；期末货币资金仅1.08亿元，流动比率由3.02降至1.74，速动比率由1.29降至0.55，资产负债率由22.98%升至44.62%，短期偿债压力明显加大。 此外，期末商誉余额5073.31万元，与年初持平；报告期计提存货跌价准备103.92万元；关键管理人员薪酬141.15万元，较上年同期的192.38万元有所下降。公司计划半年度不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本。资产负债表日后事项显示，公司以简易程序向特定对象发行A股285.53万股、发行价33.80元/股，募集资金净额9193.07万元已于2026年7月31日到账，或在一定程度上缓解资金压力。

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