8月21日，西安国际医学投资股份有限公司（国际医学，000516）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业总收入20.32亿元，同比微降0.11%；归属于上市公司股东的净利润为-6,532.02万元，亏损较上年同期收窄60.40%；扣非归母净利润-6,355.32万元，亏损收窄66.38%；经营活动产生的现金流量净额4.93亿元，同比下降16.72%；加权平均净资产收益率-1.99%，较上年同期的-4.60%回升2.61个百分点。
从业务结构看，医疗业实现收入19.47亿元，占营业收入的95.82%，同比下降0.77%；其他社会服务业实现收入8,500.55万元，同比增长17.96%。两大院区表现分化：西安高新医院上半年实现收入6.16亿元，同比下降3.51%，净利润3,164.13万元，同比增长2.14%；西安国际医学中心医院实现收入14.04亿元，同比增长1.47%，净利润-291.51万元，亏损同比大幅收窄97.43%。值得注意的是，公司门急诊服务量达143.88万人次、同比增长9.07%，住院服务量9.91万人次、同比增长2.87%，服务规模扩张与营收微降并存，“量增价减”特征明显，DRG医保支付改革下单位服务收入承压。
2026年是“十五五”规划开局之年，DRG/DIP 3.0付费体系稳步推进，医保管理从“总量控制”迈入“精准成本管控”，医疗机构收入端增长普遍承压，行业竞争加剧。公司以降本增效和差异化战略应对：报告期内医疗业毛利率由上年的约4.48%提升至9.70%，提升5.22个百分点，综合毛利率达12.58%，同比提升4.78个百分点，成本管控成效显著。同时，西北首家质子治疗中心建成并投入运营，肿瘤精准治疗核心竞争力提升；向特定对象发行股票已获深交所审核通过并提交证监会注册，资本补充进程稳步推进。
半年报显示，公司上半年亏损大幅收窄主要系三方面原因：一是营业成本同比下降5.29%，医疗业毛利率同比提升5.22个百分点，降本增效成果显现；二是管理费用同比下降17.18%，费用管控取得实效；三是财务费用同比下降14.13%，利息费用减少约1,030万元。此外，西安国际医学中心医院亏损同比收窄97.43%，减亏约1.11亿元，成为公司整体减亏的最大贡献力量。
财报显示，公司销售费用由上年的1,290.66万元增至2,869.63万元，同比激增122.34%，主要系子公司西安国际医学中心有限公司本报告期宣传费用增加所致；管理费用2.29亿元，同比下降17.18%；财务费用6,717.97万元，同比下降14.13%，其中利息费用6,423.86万元，较上年同期的7,453.47万元明显减少，利息收入亦由179.98万元降至78.53万元。公允价值变动收益为-666.48万元，而上年同期为+232.04万元，主要受交易性金融资产公允价值波动影响。
流动性压力值得关注。财报显示，截至6月末，公司货币资金仅2.36亿元，而短期借款达11.18亿元，一年内到期的非流动负债8.11亿元，短期有息债务合计约19.29亿元，资金缺口明显；流动比率由年初的0.25进一步降至0.22，速动比率约0.21，短期偿债能力持续弱化。期末资产负债率68.54%，对外担保余额合计40.00亿元，占归属于上市公司股东净资产的122.97%，超出净资产50%部分的担保金额达23.74亿元。报告期内筹资活动现金流量净额为-6.32亿元，期末现金及现金等价物余额降至1.55亿元。公司计划半年度不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本，定增事项尚需获得中国证监会同意注册后方可实施。
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