8月19日，江苏汉邦科技股份有限公司（688755，汉邦科技）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业收入41,762.03万元，同比增长19.75%；归母净利润4,439.80万元，同比增长59.72%；扣非归母净利润4,002.61万元，同比增长61.58%；经营活动产生的现金流量净额7,105.93万元，同比激增772.11%。剔除汇兑损失和股份支付费用影响后，归母净利润为5,877.95万元，同比增长58.93%。
从业务结构看，公司以色谱技术为核心，主营小分子药物分离纯化设备、大分子药物分离纯化设备等产品，并提供液相色谱柱租赁及技术支持服务。2026年上半年，小分子药物分离纯化设备实现收入29,972.75万元，占总收入71.77%；大分子药物分离纯化设备收入8,137.95万元，占比19.49%；耗材、技术服务等其他业务收入3,651.33万元，占比8.74%。分地区看，境内销售39,322.95万元，占比94.16%；境外销售2,439.07万元，占比5.84%。产品毛利率方面，小分子设备为37.76%，大分子设备仅25.75%，其他业务达56.36%，收入结构优化正持续改善整体盈利水平。
行业层面，公司所处制药装备行业景气度持续上行。根据沙利文数据，中国小分子液相色谱设备市场规模预计2027年达52亿元，2023—2027年复合增长率17.2%，其中生产级小分子液相色谱系统在司美格鲁肽等多肽类药物市场驱动下，预计2027年达18.7亿元、复合增长率24.4%；生产级大分子层析系统市场预计2027年达41.9亿元。公司上半年新签订单规模同比提升，大分子业务新签订单同比增长20%以上，寡核苷酸业务新签订单超2,000万元、同比大幅增长，在手订单储备充足，订单结构已由多肽单一支撑转向多领域多点覆盖。
半年报显示，公司净利润增速显著快于营收，主要原因：一是经营规模提升带动收入增长19.75%，费用管控成效显现，销售费用、管理费用合计6,379.27万元，同比下降0.79%，占收入比重同比下降3.16个百分点；二是信用减值损失同比减少，坏账损失由440.64万元降至193.66万元；三是综合毛利率小幅承压，营业成本同比增长21.04%快于营收，综合毛利率由上年同期的37.72%降至37.05%，但净利率仍由7.97%提升至10.63%。
费用方面，公司上半年财务费用为-11.36万元，而上年同期为-581.89万元，主要系美元汇率波动引起汇兑损失影响。其中汇兑损益达872.00万元，上年同期仅为49.01万元，几乎全额吞噬899.58万元的利息收入；截至报告期末，公司货币资金中美元余额3,908.44万美元（折合人民币2.66亿元），汇率波动对业绩影响显著。销售费用3,559.01万元，同比下降1.99%；管理费用2,820.26万元，同比微增0.77%；研发费用2,260.36万元，基本持平，研发投入占营收比例由6.02%降至5.41%。
偿债方面，公司报告期末无短期借款，货币资金6.11亿元，交易性金融资产3.13亿元（主要为闲置募集资金理财），流动比率约2.27，短期流动性风险较低。但需关注的是，应收账款2.31亿元，同比增长24.65%，增速快于营收；存货3.90亿元，本期计提存货跌价损失1,816.83万元，较上年同期的1,661.72万元有所增加，公司亦在风险提示中坦言存货金额较高、存在减值风险。报告期内，公司实施2025年度权益分派（每10股派1.2元并转增3股），总股本增至1.144亿股，半年度无利润分配预案；另于7月披露3,000万—5,000万元股份回购方案，回购价格上限39.41元/股，截至8月6日已首次回购2.97万股。
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