普冉股份（688766）2026年中报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升_股票频道

据证券之星公开数据整理，近期普冉股份（688766）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入39.59亿元，同比上升336.67%，归母净利润8.27亿元，同比上升1929.65%。按单季度数据看，第二季度营业总收入25.13亿元，同比上升402.11%，第二季度归母净利润5.76亿元，同比上升2485.07%。本报告期普冉股份应收账款上升，应收账款同比增幅达163.34%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率51.15%，同比增64.86%，净利率33.09%，同比增636.54%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.3亿元，三费占营收比5.8%，同比减22.13%，每股净资产22.48元，同比增48.54%，每股经营性现金流6.35元，同比增2337.39%，每股收益5.58元，同比增1450.0%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

货币资金变动幅度为137.83%,原因:销售回款增长大于采购、税费、薪酬及运营费用等支出增加，同时本期新增银行借款6.32亿元。
应收票据变动幅度为90.11%,原因:本报告期公司整体收入规模增长。
应收款项变动幅度为73.68%,原因:本报告期公司整体收入规模增长。
应收款项融资变动幅度为-80.25%,原因:本报告期公司整体收入规模增长。
预付款项变动幅度为59.32%,原因:公司经营规模扩大，预付的设备采购、技术授权及运营类费用同步增长。
其他应收款变动幅度为68.49%,原因:各类新增保证金。
存货变动幅度为69.51%,原因:匹配收入规模的高速增长，并应对存储芯片市场旺盛的需求，保障供应链安全及交付效率，公司战略性加大备货力度，存货库存同步提升，同时存货成本有所上升。
其他流动资产变动幅度为165.1%,原因:本报告期末，各项预交税费增加。
递延所得税资产变动幅度为200.28%,原因:本报告期所确认的股份支付产生的递延所得税资产。
应付账款变动幅度为88.87%,原因:公司战略性加大备货力度。
合同负债变动幅度为119.38%,原因:收入规模增加，预收款增加。
应付职工薪酬变动幅度为83.32%,原因:本报告期团队扩充使得职工薪酬增加,同时应付薪酬余额也受到发放时点的影响。
应交税费变动幅度为518.31%,原因:SHM计提所得税。
其他应付款变动幅度为-30.45%,原因:本报告期公司优化个人报销流程，减少对员工的其他应付款。
一年内到期的非流动负债变动幅度为44.18%,原因:本报告期末，一年内到期的长期借款重分类列报。
其他流动负债变动幅度为195.25%,原因:本报告期末，已贴现未到期的票据有所增加。
长期借款变动幅度为-40.21%,原因:偿还部分本金及将一年内到期的长期借款重分类至“一年内到期的非流动负债”。
租赁负债变动幅度为-38.17%,原因:按照租赁合同约定履行付款义务后，未折现租赁付款额逐步摊销。
长期应付职工薪酬变动幅度为-46.29%,原因:本报告期SHM缴存部分养老保险金。
其他综合收益变动幅度为-747.58%,原因:随着人民币兑美元汇率下跌，公司境外经营实体外币财务报表折算产生的汇兑损失差额增加。
未分配利润变动幅度为110.46%,原因:本报告期归属于上市公司股东的净利润增加。
少数股东权益变动幅度为167.29%,原因:本报告期SHM净利润的49%部分增量。
营业收入变动幅度为336.67%,原因:2026年上半年，受益于全球AI算力需求爆发，存储芯片市场供给格局的有利变化，通用存储芯片产品价格呈上行趋势，叠加公司“存储+”战略持续落地，MCU、Driver等模拟新产品在工业控制、AIoT领域快速放量，相关产品市场占有率稳步提升，产品结构持续优化，最终带动公司上半年整体营业收入较去年同期实现大幅增长，同时，由于SHM纳入上市公司合并范围，其营业收入对本报告期合并报表的营业收入贡献约为23.46亿元。
营业成本变动幅度为209.27%,原因:随营收同步增长，但由于市场供需变化导致的价格上涨，公司通用存储芯片产品毛利率较上年同期有所上升，同时SHM的产品为中高端应用的高性能2DNAND及衍生存储器，售价及毛利均有较大提升，带动公司整体毛利率水平呈现明显上升趋势，所以本报告期营业成本增加幅度低于营业收入。
销售费用变动幅度为255.47%,原因:随销售金额上升销售人员人数增加，使得职工薪酬及股份支付增加，同时产品线拓展使得佣金、业务咨询费增加。
管理费用变动幅度为175.89%,原因:随着公司规模扩大，职工薪酬及股份支付有所增加，以及咨询费、办公费、折旧摊销费用增加。
财务费用变动幅度为81.67%,原因:本报告期利息费用同比增加225.80万元，同时，受到汇率波动影响，汇兑收益有所减少。
研发费用变动幅度为53.01%,原因:公司持续重视产品研发和下游应用结构的优化，保持高强度的研发投入，报告期研发项目规模及复杂度增加，团队扩充使得职工薪酬及股份支付大幅增加，此外购买软件、实验室测试设备等导致的折旧摊销费用和研发材料等费用也有所增加。
经营活动产生的现金流量净额变动幅度为2347.28%,原因:1）收入增加，销售商品、提供劳务收到的现金同比增加26.28亿元；2）伴随收入规模扩大，本报告期向上游的采购货款同比增加14.70亿元，支付的各项税费同比增加3,506.48万元；3）公司员工人数及人均薪酬显著增长，工资薪金等支付同比增加9,047.89万元；4）随着公司规模扩大，本期支付其他与经营活动有关的现金增加4,255.61万元，研发活动和业务活动等支出随企业规模扩大而增加。
筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为1760.79%,原因:本报告期新增银行借款6.32亿元。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

业务评价：公司去年的ROIC为8.54%，资本回报率一般。去年的净利率为9.54%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为17.75%，投资回报也很好，其中最惨年份2023年的ROIC为-3.85%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报5份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
偿债能力：公司现金资产非常健康。
融资分红：公司上市5年以来，累计融资总额13.49亿元，累计分红总额1.23亿元，分红融资比为0.09。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
商业模式：公司业绩主要依靠研发及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/25.1%/9.6%，净经营利润分别为-4827.43万/2.92亿/2.21亿元，净经营资产分别为6.68亿/11.65亿/22.98亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.5/0.48/0.86，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为5.58亿/8.58亿/19.87亿元，营收分别为11.27亿/18.04亿/23.2亿元。

财报体检工具显示：