埃科光电（688610）2026年中报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期埃科光电（688610）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入3.78亿元，同比上升82.33%，归母净利润6916.05万元，同比上升91.92%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.31亿元，同比上升74.72%，第二季度归母净利润4595.57万元，同比上升67.65%。本报告期埃科光电应收账款上升，应收账款同比增幅达70.03%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率43.01%，同比增4.5%，净利率18.31%，同比增5.26%，销售费用、管理费用、财务费用总计4434.93万元，三费占营收比11.74%，同比增2.13%，每股净资产24.14元，同比增10.22%，每股经营性现金流-0.43元，同比减833.93%，每股收益1.02元，同比增88.89%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-56.45%,原因:本期购建在建工程及投资支付的现金增加。
2. 应收款项变动幅度为65.65%,原因:本期销售收入增加。
3. 应收款项融资变动幅度为30.56%,原因:本期公司收到的信用等级高的银行承兑汇票增加。
4. 预付款项变动幅度为101.05%,原因:预付货款增加。
5. 存货变动幅度为50.18%,原因:公司销售规模扩大进行合理备货。
6. 一年内到期的非流动资产变动幅度为-90.4%,原因:一年内到期的债权投资重分类减少。
7. 其他流动资产变动幅度为111.54%,原因:购买期限在1年以内的大额存单增加。
8. 在建工程变动幅度为37.37%,原因:本期募投项目投入增加。
9. 使用权资产变动幅度为-32.98%,原因:本期折旧。
10. 长期待摊费用变动幅度为-55.98%,原因:本期摊销。
11. 递延所得税资产变动幅度为361.64%,原因:授予员工的股权激励于期末股价高于授予时点价值，确认对应的递延所得税资产。
12. 其他非流动资产的变动原因:新增以预付方式支付的工程设备款。
13. 应付票据变动幅度为-36.78%,原因:本期采用票据结算货款减少。
14. 应付账款变动幅度为84.47%,原因:销售规模扩大从而应付采购货款随之增加。
15. 合同负债变动幅度为40.24%,原因:预收商品款增加。
16. 应付职工薪酬变动幅度为-40.11%,原因:年终奖计提差异。
17. 应交税费变动幅度为124.87%,原因:本期利润增加导致的应交所得税增加。
18. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-50.72%,原因:本期重分类的租赁负债减少。
19. 其他流动负债变动幅度为-35.85%,原因:待转销项税额减少。
20. 预计负债变动幅度为38.71%,原因:本期收入增加从而计提的保证类质量保证金相应增加。
21. 营业收入变动幅度为82.33%,原因:本期销量增加。
22. 营业成本变动幅度为76.59%,原因:本期销量增加。
23. 销售费用变动幅度为62.28%,原因:股份支付费用增加。
24. 管理费用变动幅度为34.24%,原因:股份支付费用增加。
25. 研发费用变动幅度为65.41%,原因:公司为保持技术先进性，加大研发项目投入及股份支付费用增加。
26. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-833.93%,原因:公司为保证后续订单交付，核心材料采购增加。
27. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-128.53%,原因:本期收回投资款金额减少。
28. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-152.22%,原因:本期无新增借款，上年同期有借款收到的现金。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.91%，资本回报率不强。然而去年的净利率为14.53%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为2.91%，投资回报一般，其中最惨年份2020年的ROIC为-71.45%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 融资分红：公司上市3年以来，累计融资总额12.47亿元，累计分红总额2720.00万元，分红融资比为0.02。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、股权融资及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为1.2%/2.3%/4.7%，净经营利润分别为1575.14万/1572.31万/6396.75万元，净经营资产分别为12.66亿/6.9亿/13.53亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为1.15/0.98/0.78，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.7亿/2.44亿/3.43亿元，营收分别为2.36亿/2.48亿/4.4亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为4.19%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达544.39%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在1.26亿元，每股收益均值在1.85元。

持有埃科光电最多的基金为易方达积极成长混合，目前规模为72.85亿元，最新净值1.4896（8月19日），较上一交易日下跌6.6%，近一年上涨149.23%。该基金现任基金经理为何崇恺。

本文数据来源于埃科光电2026年中报，仅供参考不构成投资建议。