华友钴业（603799）2026年中报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升_股票频道

据证券之星公开数据整理，近期华友钴业（603799）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入555.68亿元，同比上升49.39%，归母净利润35.07亿元，同比上升29.38%。按单季度数据看，第二季度营业总收入297.64亿元，同比上升53.78%，第二季度归母净利润10.1亿元，同比下降30.76%。本报告期华友钴业应收账款上升，应收账款同比增幅达99.75%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率19.59%，同比增23.53%，净利率9.3%，同比减0.35%，销售费用、管理费用、财务费用总计29.6亿元，三费占营收比5.33%，同比增8.02%，每股净资产26.87元，同比增21.61%，每股经营性现金流1.13元，同比增19.3%，每股收益1.86元，同比增15.53%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

交易性金融资产变动幅度为-50.0%,原因:理财产品减少。
应收款项变动幅度为61.07%,原因:业务规模扩大。
应收款项融资变动幅度为-50.81%,原因:期末票据集中贴现。
在建工程变动幅度为71.87%,原因:在建项目投入增加。
其他非流动资产变动幅度为30.83%,原因:预付工程设备款增加。
短期借款变动幅度为30.59%,原因:业务规模扩大及在建工程投入增加。
应付票据变动幅度为34.59%,原因:使用票据支付货款的方式增加。
应付账款变动幅度为32.36%,原因:应付工程设备款增加。
预收款项变动幅度为-100.0%,原因:上期预收股权转让款，本期完成交割。
合同负债变动幅度为114.58%,原因:本期预收货款增加。
应付职工薪酬变动幅度为-30.54%,原因:发放25年绩效。
应付债券变动幅度为581.89%,原因:本期发行中期票据。
长期应付款变动幅度为34.32%,原因:售后回租融入资金增加。
预计负债变动幅度为-46.38%,原因:本期支付环境恢复费用。
库存股变动幅度为-57.68%,原因:本期回购注销部分限制性股票。
其他综合收益变动幅度为-145.49%,原因:美元贬值导致的外币报表折算差额变化。
营业收入变动幅度为49.39%,原因:产品销量的增加导致营业收入规模上升。
营业成本变动幅度为42.76%,原因:产品销量的增加。
管理费用变动幅度为32.97%,原因:人工成本及服务费增加。
财务费用变动幅度为94.06%,原因:受汇率波动影响，汇兑损失增加。
研发费用变动幅度为109.21%,原因:本期加大研发投入。
经营活动产生的现金流量净额变动幅度为32.76%,原因:业务规模增长贡献经营性现金流入。
投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-122.52%,原因:在建项目投入增加。
筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为1143.18%,原因:业务规模及投资规模放大，借款增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

业务评价：公司去年的ROIC为8.56%，资本回报率一般。去年的净利率为9.28%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为8.06%，中位投资回报一般，其中最惨年份2019年的ROIC为2.58%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报11份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
融资分红：公司上市11年以来，累计融资总额98.89亿元，累计分红总额48.58亿元，分红融资比为0.49。
商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为6.8%/6.6%/7.7%，净经营利润分别为45.05亿/51.58亿/75.2亿元，净经营资产分别为664.74亿/782.82亿/975亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.08/0.16/0.22，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为50.99亿/99.3亿/176.33亿元，营收分别为663.04亿/609.46亿/810.19亿元。

财报体检工具显示：