财报快递|科思科技2026上半年亏损扩大62%，毛利率降20个百分点研发投入超营收

8月20日，深圳市科思科技股份有限公司（证券代码：688788）发布2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入9,738.18万元，同比下降36.95%；归母净利润-17,617.06万元，同比下降62.04%，亏损进一步扩大；扣非归母净利润-17,775.86万元，同比下降57.08%；经营活动产生的现金流量净额-13,647.16万元，净流出同比收窄8.07%。截至报告期末，公司总资产193,240.47万元，较年初下降4.33%，资产负债率14.81%。

从业务结构看，公司收入格局发生剧烈重构。指挥控制信息处理设备及系统收入由上年的9,627.43万元骤降至1,075.20万元，收入占比从62.33%跌至11.04%；而毛利率仅9.32%的专用车辆改装业务收入由1,097.08万元增至4,179.15万元，收入占比从7.10%跃升至42.92%，跃升为第一大收入来源。软件雷达信息处理设备及系统实现收入2,254.39万元，与上年同期基本持平；智能无人设备及系统收入由1,255.48万元降至230.81万元，同比下滑逾八成。受高毛利产品占比下滑、低毛利产品占比上升的结构性影响，公司综合毛利率由上年的48.02%降至27.66%，大幅下滑20.36个百分点。

公司深耕电子信息装备领域，产品覆盖指挥控制信息处理、软件雷达、智能无人设备及系统等，下游集中于国防信息化领域。报告期内，受行业周期性波动及下游客户采购计划调整影响，公司订单交付规模同比下降，传统业务营收下滑，新开拓市场尚未形成规模化订单。公司表示，尽管短期收入承压，仍坚持高强度研发投入，报告期内研发投入合计13,605.74万元，同比增长3.78%，研发投入占营业收入的比例高达139.72%，较上年同期增加54.84个百分点，研发投入规模已超过当期营收，相关成果尚处产品转化及客户验证阶段。公司研发人员408人，占员工总数的56.35%。

半年报显示，公司2026年上半年业绩大幅下滑主要原因有三：一是行业需求波动叠加下游客户采购计划调整，指挥控制信息处理设备及系统、智能无人设备及系统交付规模同比下降，导致营收整体下滑36.95%；二是收入结构发生重大变化，毛利率64.42%的指控产品收入占比从62.33%降至11.04%，而毛利率仅9.32%的专用车辆改装业务占比升至42.92%，拉低整体毛利率20.36个百分点；三是公司维持高强度研发投入、利息收入下降，并计提信用减值及资产减值损失合计2,013.25万元，进一步侵蚀利润。

费用端看，销售费用1,513.39万元，同比增长12.56%，主要系公司积极开拓市场、增加销售人员及差旅交通费用所致；管理费用3,524.06万元，同比下降3.47%；财务费用为-186.11万元，上年同期为-700.70万元，同比变动73.44%，主要系报告期内新增借款导致利息支出增大，同时利息收入同比下降。报告期内，公司期末短期借款1,163.40万元，较年初增长63.22%，并新增长期借款3,395.00万元（向中国银行深圳云城支行借款3,500万元，期限2026年3月至2028年3月）。

流动性方面，报告期末公司货币资金17,320.78万元，较年初下降31.21%，主要系经营性现金净流出所致；经营现金流净额-13,647.16万元已连续为负，公司提示若客户回款未达预期，将对经营资金周转造成不利影响。应收账款期末账面余额78,478.22万元，约为上半年营收的8倍，虽较去年同期80,087.06万元略有回落，但规模依然庞大，且下游回款周期长、票据回款占比高；存货账面价值34,030.00万元。此外，公司向前五大客户销售收入占比达82.35%，客户集中度风险突出。报告期内合同负债7,225.37万元，较年初大增486.65%，主要系收到浪软项目预收货款，或为后续收入确认提供一定支撑。截至期末，公司未分配利润-55,247.55万元，累计亏损持续扩大；本报告期无利润分配预案。

郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。