财报快递|锡业股份2026上半年扣非净利反超归母4.42亿，营业外支出激增拖累

2026年8月，云南锡业股份有限公司（证券简称“锡业股份”，证券代码000960）发布2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入315.73亿元，同比增长49.68%；归属母公司净利润15.04亿元，同比增长41.60%；扣除非经常性损益的净利润19.46亿元，同比增长49.30%；经营活动产生的现金流量净额21.80亿元，同比增长53.04%。基本每股收益0.8991元，加权平均净资产收益率7.32%，同比上升1.95个百分点。

从业务结构看，公司主营锡、铜、锌、铟等金属矿的勘探、开采、选矿和冶炼，上半年生产有色金属总量19.34万吨，其中锡5.18万吨、铜6.92万吨、锌7.23万吨，另产铟63吨、金1024千克、银89吨。分产品看，锡锭收入157.88亿元，占营收50.00%，同比增长71.64%，是收入增长的最大引擎；铜产品收入61.35亿元，同比增长61.23%；锌产品收入15.78亿元，同比增长5.70%；供应链业务收入31.95亿元，同比下降25.40%；其他产品收入43.05亿元，同比大增158.21%。收入普涨主要受益于主产品量价齐升，2026年上半年有色金属产品产量同比增加，公司亦积极把握了主产品市场价格上涨机遇。

2026年上半年锡价中枢大幅上移并处于历史高位区间：沪锡主力合约累计上涨19.97%，上半年均价398,838元/吨；伦锡累计上涨27.35%，均价50,274美元/吨；精铟均价4,467元/千克，价格重心较去年同期大幅上移。供给端，海外核心锡矿产区多重扰动共振，锡矿流通供给持续偏紧；需求端，AI算力、先进半导体封装、新能源汽车、光伏等新兴赛道成为锡消费核心支撑，有效对冲消费电子、家电等传统领域需求疲软。但需注意的是，公司锡锭产品毛利率降至7.76%，同比下降5.47个百分点，营业成本增速（82.45%）显著快于收入增速（71.64%），原料成本上涨正在明显侵蚀冶炼环节利润。

半年报显示，公司业绩增长主要系主产品市场价格上涨及产销量同比增加所致。但报告期出现扣非净利润（19.46亿元）高于归母净利润（15.04亿元）的罕见情形，差额系4.42亿元非经常性损失所致：其中非流动性资产处置损益-2.52亿元，其他营业外收支-3.00亿元，合计营业外支出达5.57亿元，同比增长73.73%，主要是资产报废和长期待摊费用一次性摊销增加。

费用方面，半年报显示公司销售费用2,915.24万元，上年同期2,406.65万元；管理费用3.90亿元，同比下降7.49%；研发费用1.81亿元，基本与上年持平；财务费用1.96亿元，较上年同期的1.05亿元激增87.50%，其中利息费用1.42亿元、利息收入0.11亿元。财务费用大幅上升主要系报告期占用的平均借款规模增加对应利息支出增加，以及汇兑净损失增加所致。

资产负债表显示，报告期末公司短期借款高达79.71亿元，较年初的44.00亿元激增81.15%，而货币资金仅40.67亿元，短期偿债缺口明显；预付款项由年初0.47亿元飙升至22.95亿元，应收账款增长90.46%至7.78亿元，资金占用明显上升。报告期末资产负债率43.92%，较年初上升1.02个百分点，流动比率1.36、速动比率0.68。此外，公司上半年以1.77亿元竞拍取得赤峰大井子锡业100%股权并于6月30日纳入合并范围，新增商誉1,438.36万元。分红方面，公司计划上半年不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本。截至6月末，公司市值约702亿元，位列2026年上半年中国上市企业市值500强第371名，年内最高曾突破800亿元。

郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。