财报快递|兴业证券2026年上半年净利增六成，自营收入降逾一成、综合收益反降

8月，兴业证券股份有限公司（601377）发布2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入67.30亿元，同比增长24.54%；归属于上市公司股东的净利润21.29亿元，同比增长60.08%；扣非归母净利润20.80亿元，同比增长61.39%；经营活动产生的现金流量净额80.01亿元，上年同期为-19.67亿元，实现由负转正。基本每股收益0.2371元，加权平均净资产收益率3.60%，同比增加1.29个百分点。

从业务结构看，公司业务分为财富管理、投资银行、机构与交易、海外四大板块。报告期内，证券及期货经纪业务实现收入24.72亿元，同比增长41.13%；资产管理业务实现收入19.45亿元，同比增长35.60%；投资银行业务实现收入1.92亿元，同比增长62.14%；海外业务实现收入2.83亿元，同比增长8.28%。与上述板块的高增长形成反差，机构与交易业务实现收入18.56亿元，同比下降11.38%，成为唯一负增长板块，主要受自营投资收益拖累——合并口径投资收益21.47亿元，同比微降0.90%。

2026年上半年，新“国九条”及“N+1”政策体系全面落地，资本市场交投显著升温，沪深两市累计股基成交额752.32万亿元，同比增长99.3%，融资融券余额3.02万亿元，较上年末上升18.88%，为公司财富管理业务提供强劲支撑。报告期内，公司股票基金交易总金额10.95万亿元，同比增长126%，母公司代理买卖证券业务净收入17.61亿元，同比增长71%；新开客户数超150万户，新开户市占率与活跃户规模均创历史新高；信用债及资产证券化承销规模近千亿元，同比增长72%，跻身行业前十。

半年报显示，公司2026年上半年业绩大幅增长主要原因：一是手续费及佣金净收入39.05亿元，同比增长46.85%，主要系经纪业务和基金管理业务净收入增加；二是业务及管理费35.16亿元，同比下降0.49%，费用管控显效；三是信用减值损失降至588.26万元，同比大降59.90%。

费用端，公司业务及管理费35.16亿元，同比下降0.49%，其中母公司口径工资、奖金、津贴和补贴16.17亿元，同比减少约0.86亿元；广告推广费1.17亿元，同比增加约4,277万元。所得税费用4.72亿元，同比激增520.97%，主要系递延所得税费用增加。值得警惕的是，归母净利润虽大增60.08%，但归母综合收益总额仅12.06亿元，同比下降4.09%，主要系其他综合收益税后净额-9.74亿元（上年同期为-0.65亿元），其他权益工具投资公允价值大幅缩水，报表利润与股东实际回报出现背离。

财报显示，公司负债总额3,232.66亿元，较上年末增长16.16%，扣除客户资金后资产负债率76.03%，提高1.70个百分点；短期借款71.84亿元，增长53.75%，应付短期融资款259.57亿元，增长30.21%，上半年通过发行债券及短期融资券筹资536.69亿元，杠杆水平明显抬升。公司坦言，随着业务杠杆增加，资产负债期限错配现象逐渐增加，未来可能面临一定流动性风险隐患。此外，报告期内公司投资债券存在违约情形、融资类业务存在客户违约情形，已采取司法诉讼等处置措施；市场风险VaR整体组合升至19,725万元，较上年同期的10,044万元接近翻倍。分红方面，公司拟每10股派现0.5元（含税），合计派现4.32亿元，占归母净利润的20.28%。

郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。