8月20日，凤凰航运（武汉）股份有限公司（000520）发布2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入6.73亿元，同比增长95.70%；归属于上市公司股东的净利润2988.99万元，同比增长2329.69%；扣非净利润2769.09万元，同比增长3200.73%；经营活动产生的现金流量净额2973.20万元，上年同期为-71.38万元，实现大幅转正；基本每股收益0.0295元，加权平均净资产收益率6.91%，较上年同期的0.27%明显抬升。
从业务结构看，干散货运输仍是公司绝对主业。报告期内运输业实现收入642,366,905.03元，同比增长110.19%，占营业收入的95.51%；船员派遣服务等业务收入3022.33万元，同比下降20.61%。分航区看，沿海运输收入4.15亿元，同比增长129.86%，是收入增长的最大来源；远洋运输收入1.24亿元，同比增长76.90%；内河运输收入1.03亿元，同比增长88.00%。三大航区收入全面增长，运输业毛利率由上年同期的3.11%提升至6.27%，其中远洋运输毛利率达8.17%，同比提升5.42个百分点。
公司业绩高增与行业景气回暖密切相关。2026年上半年，国际干散货市场迎来强劲周期复苏，波罗的海干散货指数（BDI）上半年均值约2347点，较上年同期的1290点回升约82%；好望角型、巴拿马型和灵便型船日租金收益均值同比分别上涨约73%、79%和61%。国内方面，上半年秦皇岛港5500大卡动力煤现货均价约769元/吨，同比增长约14%，沿海煤炭运价整体先扬后抑。公司紧抓市场窗口，扩大外租船舶运输业务、扩充营销队伍，并新购1艘7万吨远洋散货船，期末自有运力规模约40万吨，远洋自有船较上年末增加1艘。
半年报显示，公司业绩大幅增长的主要原因：一是2026年上半年境内市场运价回升、国际远洋干散货航运市场表现较为强劲，境内航区和境外航区业务收入均实现显著增长；二是公司扩大外租船舶运输业务、加大船舶维修保养投入，营运成本相应增加，但营业成本91.21%的增幅仍低于营业收入95.70%的增幅，整体毛利率由4.77%升至6.96%，量价齐升带动利润弹性释放。
费用方面，报告期销售费用230.44万元，同比增长31.96%，主要系公司扩充营销队伍、扩大经营规模所致；管理费用1158.02万元，同比下降10.37%；财务费用131.38万元，同比增长35.11%，主要系借款利息费用增加，其中利息费用74.72万元，较上年同期的32.81万元增长逾一倍；所得税费用316.95万元，同比大增3847.61%，主要系经营利润大幅增加所致。
值得注意的是，高增长背后财务质量隐忧仍存。截至6月末，公司应收账款达1.97亿元，较年初的8103.38万元激增142.52%，约占当期营业收入的29.22%，公司称主要系运输业务收入规模增长、期末已完成航次尚未结算款项增加所致；货币资金1.29亿元，较年初下降36.88%，主要因新购船舶支出所致，流动比率由1.83降至1.38。此外，公司未分配利润仍为-27.76亿元，历史亏损包袱沉重；报告期末预计负债3388.18万元，与相关诉讼事项相关。值得关注的是，公司2025年年报曾被出具非标准审计意见，涉及存货燃润料跨期、船员业务跨期事项重大缺陷，公司称上述整改已全部完成。公司中期计划不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本。
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