财报快递|苏博特2026年上半年减收却增利17%，经营现金流转正，财务费用增三成

8月19日，江苏苏博特新材料股份有限公司（603916，苏博特）发布2026年半年度报告。公司上半年实现营业总收入16.36亿元，同比下降2.19%；归属于上市公司股东的净利润0.74亿元，同比上升17.03%；扣非归母净利润0.60亿元，同比上升14.01%；经营活动产生的现金流量净额1.56亿元，上年同期为-0.34亿元，实现由负转正。基本每股收益0.18元，加权平均净资产收益率1.69%，同比提升0.22个百分点。

从业务结构看，公司为国内混凝土外加剂行业龙头，主营高性能减水剂和功能性材料，2014年至2025年连续多年在中国混凝土外加剂企业综合十强评比中排名第一。上半年营收小幅下滑，主要受原材料价格波动及行业竞争影响，但公司抓住水利、能源等大型基建项目契机，参与防城港核电、台山核电、引江补汉、禄丰富民抽水蓄能等项目建设，大型工程订单支撑了利润水平；功能性产品市场应用日趋成熟，海外业务持续增长且盈利水平进一步提高。子公司层面，检测中心实现净利润6,159.14万元，四川苏博特净利润1,573.34万元，而不锈钢业务子公司江苏道成亏损1,439.67万元，形成拖累。

公司称，2026年上半年面临挑战与机遇并存的市场环境，受国际地缘政治等因素影响，原材料价格出现较大波动。混凝土外加剂原材料多为石油加工下游产品，价格与国际油价波动直接相关。同时行业企业数量众多、集中度较低，竞争趋于激烈，公司面临盈利能力下降、应收账款增加等风险。公司以利润为导向，完善内部管理、强化科研创新、降低成本支出，并顺应绿色建筑潮流开发低碳混凝土专用减水剂产品。

半年报显示，公司上半年"减收却增利"，营收同比下降2.19%而归母净利润同比增长17.03%，主要原因：一是营业成本降幅（-4.05%）大于营业收入降幅，毛利率由上年同期的34.75%提升至35.99%；二是投资收益及公允价值变动收益合计1,569.56万元，高于上年同期的880.63万元；三是信用减值损失大幅收窄，本期冲回26.21万元，而上年同期计提1,010.17万元减值损失。

费用方面，销售费用2.17亿元，同比上升6.71%；管理费用1.45亿元，同比上升2.65%；财务费用3,888.89万元，同比上升29.75%，其中利息费用3,537.11万元、较上年同期增加428.31万元，利息收入154.09万元、较上年同期减少185.39万元，利息净支出扩大叠加汇率波动，推升财务费用；研发费用8,394.33万元，同比下降5.75%。

现金流与资金结构方面，期末货币资金5.10亿元，较期初下降46.26%，主要系银行存款减少且通知存款到期；短期借款则由期初12.65亿元升至14.17亿元；交易性金融资产增至12.67亿元，主要系购买银行理财增加，"存款转理财、借款续扩张"的资金腾挪值得关注。公司流动比率约2.32，短期偿债能力尚可，但应收账款27.08亿元仍占总资产近三成，商誉余额1.27亿元暂无新增减值。此外，因未实现业绩目标（以2023年为基数、2025年营收及归母净利润增长率不低于16%），公司回购注销激励对象已获授但尚未解除限售的限制性股票597万股，回购价5.965元/股；半年度无利润分配预案。

郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。