财报快递｜和邦生物上半年营收降26%净利反增634%，财务费用激增120%

四川和邦生物科技股份有限公司（603077）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业收入28.88亿元，同比下降26.34%；归母净利润达3.80亿元，同比暴增634.30%；扣非归母净利润3.75亿元，同比大增698.33%；经营活动现金流净额1.89亿元，同比增长29.98%。营收大幅下滑而利润激增，呈现显著的"减收暴利"特征。

和邦生物主营业务涵盖化学产品（双甘膦、草甘膦、蛋氨酸、联碱等）、矿产及光伏玻璃等多个板块。从业务结构看，公司化学板块受益于产品价格上涨成为盈利主力，而玻璃及光伏板块持续承压。子公司和邦农科（双甘膦与草甘膦业务）本期实现净利润1.75亿元，武骏光能（玻璃制造）则亏损4,464.93万元。

报告期内，中东地缘冲突推升原油及炼化产品价格，化工供应端受限，同时叠加农化产品传统销售旺季，公司主要产品双甘膦、草甘膦、蛋氨酸市场价格快速上涨，尽管二季度末部分产品价格有所回调，但行业盈利环境改善明显。不过，公司营业收入同比下降26.34%，主要系联碱产品、玻璃及光伏产品等销量下滑所致。光伏玻璃行业延续供需错配格局，产品价格持续低位运行，公司光伏玻璃业务仍处于亏损状态。

半年报显示，公司营收下降但净利润暴增的主要原因：一是主要产品双甘膦、草甘膦、蛋氨酸市场价格上涨，产品毛利较去年同期大幅增长；二是营业成本同比下降42.14%，降幅显著大于营收降幅，成本管控效果突出。公司通过优化工艺、降低原材料及能源消耗，实现制造成本平稳可控，充分将行业涨价红利转化为利润。

半年报显示，公司财务费用发生6,355.82万元，上年同期为2,884.41万元，同比大幅增长120.35%，主要系本期汇率波动影响，汇兑损失较上年同期增加。销售费用发生4,813.00万元，同比增长13.92%，主要系仓储前置导致仓储费增加。管理费用1.91亿元，与上年同期基本持平。

从资产负债端看，公司期末货币资金72.45亿元，较期初增长8.14%；短期借款6.45亿元，较期初23.08亿元大幅下降72.04%，债务结构显著优化。流动比率约4.91，短期偿债能力充裕。但需关注的是，公司存货达43.05亿元，较期初增长10.12%，且商誉余额高达17.78亿元，若未来行业景气度下行，存在减值风险。此外，公司在建工程32.51亿元，较期初增长52.20%，主要为广安必美达50万吨双甘膦项目及技改项目持续投入，资金压力仍需关注。报告期内公司不进行利润分配。

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