8月18日，西藏天路股份有限公司（600326）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业收入12.08亿元，同比下降14.25%；归属母公司净利润为-8,590.55万元，较上年同期-11,189.22万元亏损收窄23.22%；扣非归母净利润-5,993.62万元，亏损同比收窄；经营活动产生的现金流量净额为2.54亿元，同比大幅增长38.79%。
从业务结构看，公司主营业务分为建筑板块、建材板块及其他板块。其中建材板块是营收主力，上半年实现收入9.51亿元，占总营收的78.70%，同比下降5.83%；建筑板块收入2.44亿元，同比下降36.14%，主要系母公司下属多个在建项目进入施工尾工期，新开工项目在上半年暂未形成规模收入；其他板块收入0.13亿元，同比下降26.06%。
公司作为西藏自治区建筑建材双主业上市国企，正面临区内建筑市场全面开放带来的竞争压力。建筑业方面，存量合同随施工项目全面开工而减少，母公司多个项目进入尾工期，收入同比减幅较大，但降本增效措施推动建筑业务持续减亏。建材业方面，区内水泥产品受益于重点项目开工建设带来的需求增长，产销量和平均售价均小幅增加；但区外建材业务（重庆重交沥青砼）受国际地缘政治和战争因素影响，原材料价格上涨，业务量锐减，营收和利润均同比下降。
半年报显示，公司上半年亏损收窄的主要原因：一是建筑板块费用压降成效显著，期间费用同比减少2,310.09万元，且结算及时回笼资金，冲回减值损失，利润同比减亏；二是建材板块中控股子公司高争股份水泥销量和售价同比增加，叠加单位成本下降，影响归母净利润同比增加1,055.39万元；三是财务费用大幅下降50.14%，主要系本报告期末有息负债规模同比降低8.19亿元所致。
财报显示，公司上半年财务费用为2,340.68万元，较上年同期的4,694.70万元下降50.14%，利息支出减少是主因；管理费用为1.67亿元，同比下降4.44%，主要系管理人员职工薪酬减少；研发费用为2,763.79万元，同比增加40.49%，为母公司和控股子公司高争股份研发投入增加所致。此外，公司持有中国电建约4,177万股A股股票，受股价下跌影响确认公允价值变动损益-2,088.47万元，对利润形成拖累。
财报显示，公司期末货币资金19.11亿元，短期借款7.64亿元，一年内到期的非流动负债11.44亿元，短期偿债压力仍然存在，但流动比率从上年的1.20升至1.27，速动比率从1.14升至1.20，短期偿债能力有所改善。资产负债率从上年末的51.87%降至48.83%，降幅3.04个百分点，主要系有息负债减少。公司连续三年亏损，最近三年因不满足现金分红条件，未能进行现金分红。报告期内，公司及子公司累计涉及诉讼仲裁案件82起，合计金额4.34亿元，占2025年度经审计归母净资产的10.98%。
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