财报快递|远大控股2026上半年净利暴增6.4倍，扣非仍亏损，经营现金流恶化

8月18日，远大产业控股股份有限公司（远大控股，000626）发布2026年半年度报告。公司上半年实现营业收入459.39亿元，同比增长10.22%；归属母公司净利润2.15亿元，同比暴增640.14%；扣非归母净利润为-3741.32万元，虽同比减亏70.14%，但仍未实现主业盈利；经营活动产生的现金流量净额为-9.30亿元，较上年同期-7.32亿元继续恶化27.00%。加权平均净资产收益率达9.57%，同比提升8.34个百分点。

从业务结构看，商品贸易仍是公司绝对主业，实现收入456.64亿元，同比增长10.27%，占营收比重99.40%；特种油脂收入1.18亿元，同比增长7.64%，占比0.26%；作物科学收入1.46亿元，同比下降0.78%，占比0.32%。分产品看，金属类商品贸易收入205.56亿元，同比增长59.27%，成为增长最大引擎；液化类商品贸易收入199.06亿元，同比下降13.36%；农产品类商品贸易收入5.14亿元，同比暴增107.74%，但体量较小。分地区看，国外销售53.70亿元，同比大增108.98%，占比由6.17%提升至11.69%。

报告期内，公司贸易领域坚持服务产业客户、期现结合的商业模式，各品类业务规模有所扩张，但整体毛利率偏低——商品贸易毛利率仅1.15%，同比略升0.92个百分点。特种油脂领域，国内烘焙油脂行业延续结构性深度调整，宏观消费环境偏弱叠加线下烘焙门店加速出清，棕榈油等核心油料价格波动较大，持续挤压行业利润空间，但公司高端乳脂制品市场份额有所提升，特种油脂毛利率11.14%，同比提升1.65个百分点。作物科学领域，公司持续推进中药材种业布局，报告期内新设三家专业化种业子公司，毛利率维持36.38%的较高水平。

半年报显示，远大控股2026年上半年归母净利润同比暴增640%，但扣非净利润仍为负值，盈利质量堪忧。主要原因：一是非经常性损益合计高达2.53亿元，其中衍生品投资平仓盈利及金融资产公允价值变动收益合计3.52亿元，政府补助7485.27万元，成为利润主要来源；二是公司计提资产减值损失1.82亿元（占利润总额-50.40%），主要为存货跌价损失，对利润形成较大拖累；三是销售费用同比暴增117.66%至3.12亿元，公司解释为人工成本增加及商品贸易板块整体利润向好、人员奖金增加所致。

半年报显示，公司销售费用3.12亿元，上年同期1.43亿元，同比增长117.66%，主要系人工成本增加、商品贸易板块利润向好带动奖金增长；财务费用4347.08万元，同比增长45.60%，主要为利息支出增加；管理费用8145.65万元，同比增长10.41%。投资收益3.06亿元，占利润总额84.62%，主要为衍生品投资平仓盈利，但不具有可持续性；公允价值变动损益4116.30万元，主要为衍生品浮动亏损。

财报显示，公司短期借款从上年末的3.02亿元激增至报告期末的14.08亿元，占总资产比例由4.30%飙升至15.66%，短期偿债压力显著加大；货币资金27.72亿元，但其中受限资金高达9.41亿元（主要为期货保证金、信用证保证金等），实际可动用资金有限。存货16.69亿元，占总资产18.57%，报告期内计提存货跌价损失1.82亿元，存货管理风险需关注。此外，公司2026年半年度利润分配方案为每10股派发现金红利2.20元（含税），合计派发1.11亿元，分红比例超过归母净利润的50%。

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