青鸟智控（002960）2026年中报简析：净利润同比下降12.54%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期青鸟智控（002960）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入20.21亿元，同比下降6.01%，归母净利润1.39亿元，同比下降12.54%。按单季度数据看，第二季度营业总收入11.47亿元，同比下降9.52%，第二季度归母净利润7400.07万元，同比下降17.45%。本报告期青鸟智控三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达31.45%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率37.56%，同比增5.5%，净利率8.09%，同比增0.18%，销售费用、管理费用、财务费用总计5.15亿元，三费占营收比25.48%，同比增31.45%，每股净资产5.89元，同比减17.07%，每股经营性现金流0.03元，同比增115.46%，每股收益0.13元，同比减38.66%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.07%，资本回报率不强。去年的净利率为7.07%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为22.96%，投资回报也很好，其中最惨年份2025年的ROIC为4.07%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市7年以来，累计融资总额28.27亿元，累计分红总额10.35亿元，分红融资比为0.37。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为22%/9%/6.4%，净经营利润分别为7.06亿/3.62亿/3.32亿元，净经营资产分别为32.1亿/40.38亿/52.04亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.42/0.49/0.66，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为21.11亿/24.12亿/30.93亿元，营收分别为49.72亿/49.23亿/46.97亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达22.46%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达863.19%）

本文数据来源于青鸟智控2026年中报，仅供参考不构成投资建议。