上纬新材（688585）2026年中报简析：增收不增利，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期上纬新材（688585）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入8.03亿元，同比上升2.42%，归母净利润-1.67亿元，同比下降656.97%。按单季度数据看，第二季度营业总收入3.85亿元，同比下降7.21%，第二季度归母净利润-1.25亿元，同比下降1807.09%。本报告期上纬新材三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达56.74%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率14.27%，同比增0.88%，净利率-20.75%，同比减643.16%，销售费用、管理费用、财务费用总计8874.62万元，三费占营收比11.06%，同比增56.74%，每股净资产2.92元，同比减10.63%，每股经营性现金流0.52元，同比增41.2%，每股收益-0.41元，同比减685.71%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.94%，资本回报率不强。去年的净利率为2.28%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为6.12%，投资回报一般，其中最惨年份2021年的ROIC为1.78%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市6年以来，累计融资总额1.08亿元，累计分红总额7783.04万元，分红融资比为0.72。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为10.4%/17%/28.9%，净经营利润分别为7092.03万/8999.08万/4132万元，净经营资产分别为6.8亿/5.31亿/1.43亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.32/0.31/0.04，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为4.42亿/4.61亿/6614.33万元，营收分别为14亿/14.94亿/17.97亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为84.78%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为18.95%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达780.12%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在4700.0万元，每股收益均值在0.12元。

持有上纬新材最多的基金为平安先进制造主题股票发起A，目前规模为4.52亿元，最新净值1.651（8月14日），较上一交易日下跌0.08%，近一年下跌10.4%。该基金现任基金经理为张荫先。

本文数据来源于上纬新材2026年中报，仅供参考不构成投资建议。