每周股票复盘：步科股份（688160）机器人业务收入占比超50%

截至2026年8月14日收盘，步科股份（688160）报收于109.62元，较上周的114.78元下跌4.5%。本周，步科股份8月11日盘中最高价报116.44元。8月11日盘中最低价报107.15元。步科股份当前最新总市值99.99亿元，在自动化设备板块市值排名32/79，在两市A股市值排名1838/5207。

本周关注点

• 来自机构调研要点：机器人业务营收占比已超过50%，预计持续提升。
• 来自机构调研要点：工业移动机器人收入占比下降至约80%，人形机器人等新兴领域合计升至20%。
• 来自机构调研要点：公司德国、日本、美国子公司已全面投入运营，海外“1+N”战略推进中。
• 来自机构调研要点：公司战略重心转向智能化、一体化模组，聚焦智能关节联合研发。

机构调研要点

从细分结构来看，公司机器人业务过去约90%收入来自工业移动机器人；但进入2025年以来，工业移动机器人占比已下降至约80%，人形机器人、协作机器人及工业机械臂合计占比增长至约20%。未来，随着公司在人形机器人、协作机器人、工业机械臂领域的项目不断推进落地，机器人行业的收入结构会进一步调整，公司业务结构将更加均衡多元。

公司当前战略重点正从单体硬件部件向智能化、一体化的模组方向升级。公司认为未来机器人的核心难点不在于硬件本身，而在于智能模型与硬件的深度耦合，模型迭代高度依赖仿真数据支撑，而仿真模型与真实硬件的协同效果则成为关键壁垒。作为核心关节模组供应商，公司目前与多个头部客户联合研发，共同探索智能关节解决方案未来的可能性。

公司海外业务采取分阶段推进策略，打造海外与国内战略协作，推进海外市场“1+N”战略落地，未来目标是使海外市场成为公司业绩增长的重要引擎之一。目前，公司德国、日本、美国子公司已全面投入运营，其中德国和日本子公司主要承担业务拓展与客户服务职能，美国子公司在此基础上还额外承担软件研发工作。整体来看，今年以打基础和资源储备为主，明年将进入持续上量阶段，营收贡献有望逐步显现。

业务结构方面，目前公司机器人板块营收占比已超过50%，且该比例预计持续提升，已成为影响公司整体收入和利润的核心板块，是公司业绩增长的主要驱动力。同时，公司机器物联网（HMI）、通用自动化、医疗影像设备等其他板块在一季度也保持了较好的增长趋势，与机器人版块整体协同，带动公司业绩稳步增长。

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