财报快递|明微电子2026上半年扭亏为盈净利增340%，经营现金流反降25.89%

8月14日，深圳市明微电子股份有限公司（688699）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业收入4.84亿元，同比增长69.26%；归母净利润8,498.28万元，较上年同期-3,535.59万元大幅扭亏为盈，同比增长340.36%；扣非归母净利润7,654.02万元，同比增长278.19%；但经营现金流净额仅4,769万元，同比减少25.89%。基本每股收益0.80元，加权平均净资产收益率6.89%。

公司主要从事集成电路研发设计、封装测试和销售，产品涵盖显示驱动芯片、线性电源芯片和电源管理芯片三大类，广泛应用于显示屏、智能景观、照明和家电等领域。从业务结构看，显示驱动芯片仍是核心收入来源，上半年实现收入3.26亿元，同比增长约75%，占主营业务收入比重约70%；线性电源芯片收入1.02亿元，同比增长约43%；电源管理芯片收入772.70万元，同比增长约38%。三大产品线全线增长，显示驱动芯片增速尤为突出。

行业层面，全球半导体市场正经历一轮强劲复苏。国家统计局数据显示，2026年上半年我国集成电路产量达2,798亿块，同比增长23.1%；海关总署数据显示，同期集成电路出口金额达1,772.8亿美元，同比增长96.1%。世界半导体贸易统计协会（WSTS）预计2026年全球半导体市场规模将达1.5112万亿美元，较2025年增长90%，首次突破万亿美元大关。公司紧抓行业景气度回升窗口期，实现了业绩的显著修复。

半年报显示，公司业绩扭亏为盈主要系三方面因素驱动：一是行业景气度回升叠加公司加大营销投入，产品销量及售价同比均上升，带动营收增长69.26%；二是公司持续优化产品结构、提升自有封测效率，产品综合毛利率从上年同期的24.85%提升至32.97%，增加约8.12个百分点；三是随着毛利率回升，存货可变现净值上升，资产减值损失由上年同期的-4,541.50万元大幅收窄至44.68万元，减值压力显著缓解。

费用端，公司销售费用1,192.90万元，同比增长63.49%，主要系营收增长带动销售提成增加及股权激励费用摊销；管理费用2,331.27万元，同比增长30.85%，主因折旧摊销及股权激励费用增加；财务费用220.58万元，同比增长138.58%，主要系使用权资产对应的利息支出增加。研发费用5,777.99万元，同比下降3.54%，研发投入占营收比例从20.96%降至11.94%，但研发人员仍达275人，占员工总数27.04%。

值得注意的是，公司经营现金流净额同比下滑25.89%，与利润大幅增长形成反差，主要系购买商品、接受劳务支付的现金增加所致。流动性方面，期末货币资金1.35亿元，而短期借款1.54亿元，较上年末增长34.53%，主因票据贴现增加；存货1.62亿元，较上年末下降7.32%，周转效率有所改善。公司拟向全体股东每10股派发现金红利5元（含税），合计拟派发5,326.23万元，占半年度归母净利润的62.67%。

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