财报快递|濮阳惠成2026上半年增收不增利，财务费用暴增290%拖累业绩

8月13日，濮阳惠成电子材料股份有限公司（300481）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业收入7.62亿元，同比增长5.71%；但归母净利润仅6,222.48万元，同比下降11.92%；扣非归母净利润5,926.36万元，同比下降9.58%；经营现金流净额5,785.03万元，同比下降25.52%。基本每股收益0.21元，同比下降12.50%。

公司主要从事顺酐酸酐衍生物、功能材料中间体等精细化学品的研发、生产与销售，产品广泛应用于电子元器件封装材料、电气设备绝缘材料、风电、复合材料等领域。从业务结构看，顺酐酸酐衍生物实现营收5.46亿元，同比增长2.24%，销量4.67万吨，同比增长1.08%，毛利率18.91%；功能材料中间体实现营收1.56亿元，同比增长22.07%，毛利率34.46%。功能材料中间体成为营收增长的主要驱动力，但顺酐酸酐衍生物作为公司第一大业务，增速明显放缓。

公司所处精细化工行业竞争日趋激烈，终端需求不振叠加原材料价格波动，给公司经营带来双重压力。顺酐、丁二烯、混合碳五等基础化工原料价格波动直接影响产品生产成本及毛利率。报告期内，公司营业成本6.02亿元，同比增长2.88%，高于顺酐酸酐衍生物2.24%的收入增速，反映出该业务板块盈利空间被压缩。

半年报显示，公司上半年净利润下滑的主要原因系财务费用大幅增加。报告期内财务费用为1,935.10万元，而上年同期为-1,017.28万元，同比暴增290.22%，主要系汇率变动导致本期汇兑损失增加所致。公司海外销售业务主要以外币结算，汇率波动直接侵蚀了利润。此外，投资收益为647.13万元，较上年同期的741.18万元也有所减少。

从费用端看，公司销售费用463.08万元，同比下降25.32%，公司主动压缩了营销开支；管理费用2,201.09万元，同比微增1.21%；研发投入4,898.86万元，同比增长16.71%，公司持续加大技术研发投入。其他收益473.45万元，较上年同期的816.49万元大幅下降42.02%，主要系政府补助减少。

财务状况方面，公司期末货币资金7.44亿元，较上年末下降30.52%，而短期借款已全部偿还，应付票据从3.30亿元降至1.44亿元，流动负债从4.75亿元降至2.31亿元，负债结构有所优化，短期偿债压力不大。但应收账款从2.44亿元增至3.05亿元，增幅25.25%，主要是收入增长带动信用销售增加，需关注回款风险。公司拟以总股本291,855,438股为基数，向全体股东每10股派发现金红利2元（含税），合计现金分红5,837.11万元。

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