财报快递｜红旗连锁2026上半年营收净利双降，扣非净利逆势增，现金流骤降

8月14日，成都红旗连锁股份有限公司（红旗连锁，002697）发布2026年半年度报告。公司上半年实现营业收入46.76亿元，同比下降2.75%；归母净利润2.68亿元，同比下降4.57%；扣非净利润2.77亿元，同比增长5.51%；经营现金流净额2.92亿元，同比下降29.45%。加权平均净资产收益率5.47%，较上年同期下降0.66个百分点。公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

从业务结构看，公司主营业务为便利超市连锁经营，拥有3000余家直营门店。分产品看，烟酒收入17.29亿元，同比增长1.51%，占总营收36.97%；食品收入20.48亿元，同比下降4.04%，占总营收43.79%；日用百货收入5.54亿元，同比下降6.45%，占总营收11.85%；其他业务收入3.46亿元，同比下降8.80%。分地区看，主城区收入25.71亿元，同比增长5.72%；郊县分区收入15.59亿元，同比大幅下降13.78%，成为拖累营收的主要因素。

2026年上半年全国消费市场温和修复，零售业态分化明显。根据国家统计局数据，上半年社会消费品零售总额同比增长仅1.3%，其中便利店零售额同比增长6.6%，超市增长3.8%，而专业店、百货店、品牌专卖店零售额同比分别下降。公司表示，面对市场承压、需求分化、竞争加剧等多重挑战，公司锚定社区便利店主赛道，务实推进门店结构再优化，实现含税销售收入52亿元，同比下降3.06%。

半年报显示，公司营业收入下降2.75%而扣非净利润逆势增长5.51%，主要原因：一是持续优化门店结构，实现单店效益和盈利能力双提升，综合毛利率保持平稳（毛利率约29.62%，较上年同期29.85%基本持平）；二是压降非必要费用开支，三项期间费用同比下降9.35%，其中销售费用9.83亿元，同比下降10.42%，提质增效成效显著；三是参股的新网银行经营良好，投资收益8,017.10万元，同比增长10.08%，占利润总额的21.99%。归母净利润同比下降4.57%，主要系非经常性损益合计-876.40万元（上年同期为正），其中营业外支出达1,569.77万元，政府补助725.62万元较上年同期1,760.10万元大幅下降。

半年报显示，公司管理费用7,395.82万元，同比增长26.54%，主要系报告期内公司董事会换届及管理架构调整相关支出增加；财务费用949.77万元，同比下降51.77%，主要系报告期利息收入较上年同期增加较多（利息收入1,953.17万元，上年同期1,231.35万元）；所得税费用9,669.18万元，同比暴增112.55%，主要系下属批发子公司适用税率变化影响。

现金流方面，公司经营现金流净额2.92亿元，同比下降29.45%，盈利现金保障倍数降至1.09倍，现金流明显恶化。报告期末，公司货币资金27.75亿元，占总资产33.59%，较年初下降5.32%；无短期借款，偿债压力较小；资产负债率40.58%，较年初下降1.77个百分点；存货19.52亿元，占总资产23.62%，较年初增长4.35%。公司云值守智慧门店数量突破1000家，注册会员超600万，线上业务和预售模式正在成为新的增长动能。

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