财报快递|航锦科技2026上半年营收降34.68%净利增263%扣非仅0.13亿

2026年8月，航锦科技股份有限公司（000818）发布2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入14.47亿元，同比下降34.68%；归属于上市公司股东的净利润0.50亿元，同比大幅增长263.32%；扣非归母净利润仅0.13亿元，同比增长410.93%；经营活动现金流净额3.31亿元，同比下降12.75%；基本每股收益0.08元，同比增长300%。加权平均净资产收益率2.30%，同比上升1.70个百分点。

从业务结构看，公司已构建起智算算力、电子、化工三大板块协同发展的业务架构。报告期内，化工板块实现营业收入10.00亿元，同比下降21.22%，占合并营收的69.11%；智算算力板块实现营收2.49亿元，同比大幅下滑67.30%，占营收的17.22%；电子板块实现营收1.98亿元，同比增长7.63%，占比13.67%。值得注意的是，公司营收下降主要系合并范围变更所致——因超擎数智表决权委托协议到期、董事会席位调整后出表，导致智算算力板块营收锐减，但该事项对归母净利润影响较小。

分产品来看，化工板块核心产品中，液碱营收3.70亿元，同比下降36.35%；聚醚营收2.31亿元，同比增长9.18%；环氧丙烷营收2.65亿元，同比增长12.69%。公司表示，受市场经济影响，化工产品下游需求持续低迷，全资子公司航锦锦西氯碱化工利润大幅下滑，报告期内净利润为-0.94亿元。电子板块受市场经济因素影响，同样出现利润下滑，归母净利润为-0.04亿元。

报告期内，公司归母净利润大增263.32%，但实际经营质量颇具反差。净利润暴增主要系非经常性损益贡献——非流动资产处置损益2,266.10万元、应收款项减值准备转回2,719.11万元，加上政府补助565.47万元等，合计非经常性损益高达3,699.47万元，远超扣非净利润1,286.83万元。智算算力板块已成为公司主要创利来源，归母净利润达1.49亿元，同比增长122.18%，毛利率提升至48.87%，同比上升9.74个百分点；而化工板块归母净利润为-0.96亿元，电子板块为-0.04亿元，二者合计亏损约1亿元，完全依赖智算算力板块的利润填补。

费用方面，公司销售费用1,970.92万元，同比下降50.30%，主要系合并范围变更所致；管理费用8,707.71万元，同比下降13.15%；财务费用为-3,046.39万元（即利息收入大于利息支出），同比下降137.58%，主要系分期收款增加利息收入所致。所得税费用5,212.68万元，同比增长42.19%，主要系算力业务盈利增加所致。

财报显示，公司期初因涉嫌信息披露违法违规被中国证监会立案调查，2025年度审计报告被出具保留意见，截至本报告披露日，立案调查尚未有最终结论，公司董事会尚未知悉保留意见审计报告中所涉及事项的结论。资产方面，期末货币资金5.36亿元，较年初9.81亿元下降45.33%；短期借款11.64亿元，长期借款2.47亿元，短期偿债压力仍然较大。公司计划半年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

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