福恩股份（001312）2026年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期福恩股份（001312）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入9.47亿元，同比上升0.93%，归母净利润1.0亿元，同比下降4.76%。按单季度数据看，第二季度营业总收入5.55亿元，同比上升7.49%，第二季度归母净利润5966.89万元，同比下降9.63%。本报告期福恩股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达194.56%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率25.69%，同比减3.28%，净利率10.59%，同比减5.64%，销售费用、管理费用、财务费用总计8311.57万元，三费占营收比8.78%，同比增9.78%，每股净资产10.07元，同比增49.54%，每股经营性现金流0.43元，同比减34.76%，每股收益0.52元，同比减13.33%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为124.81%,原因:首次公开发行股票收到募集资金。
2. 应收款项变动幅度为104.84%,原因:应收客户款尚处于信用期内。
3. 在建工程变动幅度为97.04%,原因:本期募投项目投入增加。
4. 财务费用变动幅度为1588.09%,原因:汇率变动。
5. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-581.8%,原因:本期购买理财产品增加。
6. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为3400.19%,原因:本期募集资金到账。
7. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为682.62%,原因:本期募集资金到账。
8. 税金及附加变动幅度为40.57%,原因:本期增值税对应的附加税增加。
9. 其他收益变动幅度为440.54%,原因:本期政府补助增加。
10. 公允价值变动收益变动幅度为1007.97%,原因:外汇金融衍生产品及银行理财产品公允价值变动。
11. 信用减值损失变动幅度为-176.45%,原因:本期应收账款减值计提增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为18.42%，资本回报率极强。去年的净利率为13.39%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为30.73%，投资回报也很好，其中最惨年份2025年的ROIC为18.42%，投资回报也很好。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为64.8%/67.1%/35.2%，净经营利润分别为2.29亿/2.75亿/2.3亿元，净经营资产分别为3.54亿/4.1亿/6.54亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.02/-0.11/-0.06，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-2700.8万/-2.01亿/-1.06亿元，营收分别为15.17亿/18.13亿/17.2亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达194.56%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：福恩股份是怎样的契机开始做再生面料的？
答：福恩股份于 1997 年成立，公司立足多年纺织产业基础，顺应全球绿色低碳发展趋势，及时响应海外品牌环保采购要求，于 2010 年正式切入再生面料领域，2015年做强色纺纱，2020 年重点发力再生黏胶，完成绿色转型。
2、GRS 认证期大概是多久，当前再生面料接受度和推广是否受到欧美经济不景气的影响？
首次认证用时约 2-3 个月，后续每年需复审。从采购原料到成品出货，都必须在证书的有效期内。欧美经济疲软仅带来短期订单波动，在海外环保政策与品牌承诺之下，再生面料市场接受度持续提升，长期推广趋势不变。
3、公司募投项目的资金来源会有压力吗？募集户两个项目产能分别为 8000 万米和 3000 万米，实际测算最后的增量是翻倍？
本次募集资金，可满足项目投入，资金无压力。募投项目部分会替代原有委外产能，因此整体产能并非简单翻倍。
4、公司控股股东持有信熹半导体，之后在跨行业方面有相关规划吗？
上市公司坚守纺织主业，目前暂无开展跨行业经营的计划；控股股东体外持有半导体相关资产，与公司业务完全隔离，合规运作。
5、公司越南工厂今年生产爬坡顺利吗？客户主要是哪些？
目前越南工厂生产情况符合预期，客户主要为品牌商合作下的成衣厂，产能释放进度和订单匹配情况良好，可支撑后续海外订单交付需求。
6、公司产品系列中，毛型涤纶是我们新开发的产品，目前的占比和比例？
毛型涤纶作为公司新开发的差异化产品，目前仍处于市场推广拓展阶段，后续随着下游客户认可度提升，占比逐步提升。
7、之前外销的金额在提升，以后内外销趋势如何？
目前公司海外市场需求保持稳定，海外产能布局也在逐步落地，后续外销有望保持平稳增长的发展态势；内销市场受益于国内消费复苏和差异化产品推广，公司将进一步加大国内市场拓展力度。
8、公司终端客户的集中度怎样？内外品牌占比如何？未来的产能布局是否会有变化？
目前公司终端客户整体集中度处于合理区间，其中海外品牌占外销终端客户的比例较高，国内自主品牌占内销终端客户比例正逐步提升。关于产能布局方面，公司围绕核心业务需求推进产能与合作工厂的优化配置，会根据订单结构、产能效率、质量管控等综合要求动态调整合作工厂布局，核心目的是更好匹配市场需求、保障生产交付与产品质量，支撑整体业务稳定开展。
9、面料环节往往是最容易被挤压的环节，公司在原材料上涨的今年有何准备？
公司通过锁价、多元备货、优化产品结构、内部降本及适度成本传导，对冲原材料涨价压力。
10、公司是否考虑股权激励？
公司目前暂未考虑股权激励事项。
11、请简要阐述一下从原材料采购、生产加工、到还款的完整流程？
公司采购端主要根据在手订单情况进行原料采购，保障原料供应稳定同时合理控制库存水平；生产加工环节会根据不同产品的工艺要求，依托公司现有生产体系安排生产，通过精细化管理把控生产效率与产品质量；后续根据销售合同约定交付货物后，按约定账期推进款工作，整体流程清晰顺畅，保障业务稳定开展。
12、如何理解公司在产品能力上的沉淀？
公司深耕纺织领域多年，具备深厚的产品与技术沉淀。从品类布局上看，已布局再生涤粘面料为主的核心品类，积累了丰富的生产工艺与行业经验；从技术层面看，掌握高端仿毛工艺、功能性后整理等核心技术，打造出差异化、高附加值产品体系；从产能层面看，搭建了完善的一体化生产链条，配套自有纺纱产能，实现产品品质、生产成本、交付周期自主可控。
13、再生面料国内和国外的发展情况，主要使用场景？行业主要玩家的规模和竞争优势对比？国内客户对再生面料的需求情况？
当前全球范围内环保意识持续提升，海外市场对再生面料的政策要求与市场需求都已进入较为成熟的发展阶段，合规要求清晰、订单需求稳定；国内市场近年在双碳目标推动下，再生面料的认知度与需求规模也在持续提升，产品主要应用在服饰等领域。公司核心竞争力主要体现在一是优质客户壁垒优势，与国内外知名服装品牌商建立了长期稳定的合作关系；二是自主研发与设计创新优势，拥有百余人的专业设计开发团队，平均每年开发数千种新款面料；三是环保性优势，公司主要使用色纺纱线和再生纤维，被中国纺织工业联合会评为“再生纤维时装面料产品开发基地”；四是高效快速响应交付优势；五是全球化产业集群布局优势，在浙江杭州、江苏南通及越南均设有生产基地。未来公司将持续深耕绿色科技纺织赛道，强化研发创新，巩固行业竞争优势。
14、公司产品定价方式？原材料涨价传导能力如何
公司会依据市场情况、成本以及毛利率等确定产品价格。公司会结合原材料价格波动、下游需求情况，定期与客户协商调整产品价格。公司也会持续优化采购策略，通过锁价等方式对冲原材料价格波动，尽可能降低原材料涨价带来的不利影响。
15、公司目前接单和出货情况，交期大概多久？
目前公司接单整体保持稳定，生产端保持顺畅的出货节奏。公司当前交期根据订单量、产品规格的不同有所区分，产品交付周期基本维持在合理范围，可保障客户的订单按时交付。

本文数据来源于福恩股份2026年中报，仅供参考不构成投资建议。