天德钰（688252）2026年中报简析：净利润同比下降9.42%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期天德钰（688252）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入12.05亿元，同比下降0.22%，归母净利润1.38亿元，同比下降9.42%。按单季度数据看，第二季度营业总收入6.69亿元，同比上升2.37%，第二季度归母净利润9198.15万元，同比上升12.44%。本报告期天德钰公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达85.22%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率24.5%，同比增0.39%，净利率11.45%，同比减9.22%，销售费用、管理费用、财务费用总计4631.15万元，三费占营收比3.84%，同比增47.4%，每股净资产6.13元，同比增8.7%，每股经营性现金流0.77元，同比增153.64%，每股收益0.34元，同比减10.53%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-34.49%,原因:使用闲置资金购买基金及收益凭证、支付办公楼购置款。
2. 交易性金融资产的变动原因:为提高资金使用效率，利用闲置资金购买基金及收益凭证，本期新增该项金融资产。
3. 应收票据的变动原因:已贴现但尚未到期、不符合终止确认条件的银行承兑汇票增加。
4. 其他应收款变动幅度为1188.26%,原因:本期期末在途资金增加。
5. 其他流动资产变动幅度为162.59%,原因:债权投资增加，及增值税期末留抵税额增加。
6. 长期股权投资的变动原因:对权益法核算企业缴纳出资及当期产生投资收益。
7. 其他非流动金融资产的变动原因:购买期限超1年期的资产管理计划。
8. 在建工程的变动原因:办公楼购置及装修改造项目持续投入。
9. 使用权资产变动幅度为-42.17%,原因:使用权资产按期计提折旧，账面价值持续摊销减少。
10. 短期借款的变动原因:期末已贴现但尚未到期、不符合终止确认条件的应收票据增加。
11. 交易性金融负债的变动原因:远期外汇合约公允价值变动形成交易性金融负债。
12. 应付账款变动幅度为29.31%,原因:订单需求及产能排产安排带动原材料采购、加工需求上升，应付原材料及加工费用增加。
13. 合同负债变动幅度为521.38%,原因:本期预收货款增加。
14. 应交税费变动幅度为-78.66%,原因:本期应交企业所得税余额减少。
15. 其他应付款变动幅度为42.49%,原因:计提应付股利增加。
16. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-54.67%,原因:一年内到期的租赁负债减少。
17. 其他流动负债变动幅度为282.61%,原因:本期预收的内销货款增加。
18. 租赁负债变动幅度为-40.08%,原因:本期支付租赁款及租赁本金摊销，长期租赁负债余额相应减少。
19. 递延收益变动幅度为-35.9%,原因:与资产相关的政府补助按期摊销结转至其他收益，递延收益余额相应减少。
20. 销售费用变动幅度为-26.7%,原因:特许权使用费及市场推广费减少。
21. 财务费用变动幅度为98.9%,原因:汇率波动损失及利息减少。
22. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为153.64%,原因:去年同期支付产能保证金且本报告期依据合作协议约定分月抵减采购货款，减少货款支出。
23. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-459.11%,原因:使用闲置资金购买基金及收益凭证、支付办公楼购置款。
24. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为101.68%,原因:上年度股东大会审议通过现金分红方案，并于去年同期完成分红款项支付，本报告期尚未支付现金分红。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为8.29%，资本回报率一般。去年的净利率为10.66%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为10.52%，投资回报也较好，其中最惨年份2023年的ROIC为3.35%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市4年以来，累计融资总额8.79亿元，累计分红总额5235.47万元，分红融资比为0.06。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为49.3%/70.6%/69.5%，净经营利润分别为1.13亿/2.75亿/2.34亿元，净经营资产分别为2.29亿/3.89亿/3.36亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.09/0.18/0.05，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.14亿/3.72亿/1.07亿元，营收分别为12.09亿/21.02亿/21.9亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达85.22%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在3.1亿元，每股收益均值在0.76元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司驱动芯片（DDIC）、电子纸驱动及快充芯片等各类产品是否都同步进行了价格调整？
答：尊敬的投资者，您好！感谢您对公司的关注。关于产品价格策略，公司始终坚持以市场需求为导向、以客户价值为核心。面对上游原材料成本上涨的压力，公司正密切关注成本端的变动情况，并根据原材料成本的实际增幅，适度、温和地调整部分产品的价格，以平滑成本上涨带来的压力。在定价策略上，我们会在保持产品市场竞争力的同时，努力通过技术优化和供应链管理来提升经营效率，确保公司整体毛利率水平处于合理区间。公司将持续致力于为客户提供高性价比的解决方案，以实现长期可持续发展。谢谢！

本文数据来源于天德钰2026年中报，仅供参考不构成投资建议。