恒誉环保（688309）2026年中报财务分析：营收与利润高增长伴随应收账款风险上升

近期恒誉环保（688309）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

恒誉环保（688309）2026年中报显示，公司经营业绩实现显著增长。截至报告期末，营业总收入达3.11亿元，同比上升149.6%；归母净利润为8107.56万元，同比上升865.58%；扣非净利润为8011.98万元，同比上升971.11%。单季度数据显示，第二季度营业总收入为1.39亿元，同比增长119.53%；第二季度归母净利润为3855.94万元，同比上升30465.51%；第二季度扣非净利润为3788.3万元，同比上升14918.93%。

盈利能力方面，公司毛利率为51.42%，同比增81.13%；净利率为26.29%，同比增390.98%。每股收益为1.02元，同比增920.0%；每股净资产为10.57元，同比增14.03%；每股经营性现金流为0.05元，同比增35.26%。

成本与费用结构

报告期内，公司三费合计为4759.31万元，占总营收比例为15.3%，同比增幅达30.6%。其中，销售费用变动幅度为728.1%，主要原因为本期加大推广力度；财务费用变动幅度为307.5%，主要系汇率变动引起的汇兑损失增加；研发费用变动幅度为145.08%，因研发材料投入和研发人员工资增加所致。

主营业务构成

从主营收入构成来看，裂解生产线实现主营收入2.58亿元，占总收入比重为82.86%，贡献了94.00%的主营利润，毛利率为58.33%。运营项目及服务收入为5168.12万元，占比16.61%，毛利率为17.14%。地区分布上，境外收入为2.5亿元，占比80.33%，毛利率为60.62%；境内收入为6119.22万元，占比19.67%，毛利率为13.88%。

资产与现金流状况

货币资金为2.22亿元，较去年同期下降11.47%。应收账款为1.12亿元，同比上升325.36%。有息负债为1230.51万元，同比上升105.71%。在建工程同比上升51.39%，主要由于合晟环保、恒域钛材等控股子公司在建项目投资增加。投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-234.67%，主因为控股子公司购建固定资产、无形资产投入增加。

经营活动产生的现金流量净额同比上升34.23%，得益于可执行订单增加带来的设备销售回款提升。筹资活动产生的现金流量净额同比上升187.07%，因控股子公司增资及新设控股子公司所致。

风险提示

尽管财务指标整体向好，但需关注潜在风险。应收账款达到1.12亿元，占利润总额的比例较高，财报体检工具提示“应收账款/利润已达335.94%”，表明回款周期或信用政策可能存在压力。此外，合同负债同比下降65.37%，反映前期已结算未完工项目的减少，未来收入确认节奏可能受影响。

综上所述，恒誉环保在2026年上半年实现了营收与利润的高速增长，核心业务裂解生产线表现强劲，境外市场贡献突出。然而，三费快速增长及应收账款规模大幅上升，提示投资者需关注其后续运营效率与现金流管理能力。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），仅供参考不构成投资建议。