鑫科材料（600255）2026年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期鑫科材料（600255）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入27.23亿元，同比上升25.55%，归母净利润4261.15万元，同比上升115.97%。按单季度数据看，第二季度营业总收入15.1亿元，同比上升31.9%，第二季度归母净利润2615.1万元，同比上升142.19%。本报告期鑫科材料盈利能力上升，毛利率同比增幅14.23%，净利率同比增幅78.76%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率7.98%，同比增14.23%，净利率2.06%，同比增78.76%，销售费用、管理费用、财务费用总计8402.16万元，三费占营收比3.09%，同比增7.05%，每股净资产0.83元，同比增3.56%，每股经营性现金流-0.21元，同比减186.27%，每股收益0.02元，同比增100.0%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应收票据变动幅度为73.24%,原因:本期末尚未到期的应收票据增加。
2. 预付款项变动幅度为40.62%,原因:本期预付原材料货款增加。
3. 其他应收款变动幅度为-55.89%,原因:本期收到政府征收补偿款。
4. 其他流动资产变动幅度为37.19%,原因:本期增值税留抵增加。
5. 在建工程变动幅度为41.11%,原因:本期在建工程增加。
6. 其他非流动资产变动幅度为-84.46%,原因:本期预付设备款减少。
7. 短期借款变动幅度为30.03%,原因:本期短期借款增加。
8. 交易性金融负债变动幅度为-100.0%,原因:上期持有的期货合约浮动损益变动。
9. 应付票据变动幅度为-38.31%,原因:本期应付票据减少。
10. 预收款项变动幅度为-100.0%,原因:上期预收房屋租金。
11. 合同负债变动幅度为295.57%,原因:本期预收货款增加。
12. 应付职工薪酬变动幅度为-83.99%,原因:本期支付职工薪酬。
13. 应交税费变动幅度为-36.41%,原因:本期支付税费。
14. 其他流动负债变动幅度为94.95%,原因:本期已背书转让未到期的应收票据增加。
15. 长期借款变动幅度为59.25%,原因:本期长期借款增加。
16. 应付债券的变动原因:本期发行科创债。
17. 递延所得税负债的变动原因:本期期货合约公允价值变动对应增加。
18. 营业收入变动幅度为25.55%,原因:金属价格上涨及线缆销量增加。
19. 营业成本变动幅度为24.2%,原因:金属价格上涨及线缆销量增加。
20. 销售费用变动幅度为-23.96%,原因:本期销售人员薪酬及业务费下降。
21. 管理费用变动幅度为9.9%,原因:管理人员职工薪酬及中介机构费用增加。
22. 财务费用变动幅度为127.53%,原因:本期汇兑损失、利息支出及贴现息增加。
23. 研发费用变动幅度为2.6%,原因:本期研发投入增加。
24. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-186.27%,原因:本期经营性应收款项及存货增加。
25. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为110.95%,原因:本期收到政府征收补偿款增加。
26. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为80.53%,原因:本期银行借款及发行科创债增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.29%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为0.82%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.97%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2019年的ROIC为-36.15%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报26份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 融资分红：公司上市26年以来，累计融资总额29.05亿元，累计分红总额1.91亿元，分红融资比为0.07。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/4.4%/1.4%，净经营利润分别为-6458.76万/7474.48万/3917.98万元，净经营资产分别为14.98亿/16.88亿/27.66亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.03/0.02/0.24，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-9607.6万/6309.57万/11.32亿元，营收分别为32亿/39.58亿/47.51亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为27.38%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-1.98%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达36.98%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达2654.31%）

本文数据来源于鑫科材料2026年中报，仅供参考不构成投资建议。