财报快递|惠同新材2026上半年增收不增利，财务费用暴增，净利增速仅0.86%

8月7日，湖南惠同新材料股份有限公司（证券简称：惠同新材，股票代码：920751）发布2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入12,557.69万元，同比增长12.10%；但归属于上市公司股东的净利润仅2,401.31万元，同比微增0.86%，呈现典型的增收不增利态势；扣非归母净利润2,345.88万元，同比增幅仅0.11%；经营活动产生的现金流量净额2,060.58万元，同比下降3.56%。基本每股收益0.28元。

从业务结构看，公司主营业务为金属纤维及其制品的研发、生产和销售。2026年上半年，金属纤维产品实现营业收入5,364.87万元，同比增长6.73%；金属纤维制品收入6,813.26万元，同比增长15.66%，其中导电塑料类产品贡献增量681.09万元，成为主要增长引擎。分区域看，内销收入8,337.18万元，同比增长9.01%；外销收入4,220.51万元，同比增长18.73%，外销占比达34.30%。公司整体毛利率为39.16%，较上年同期的39.45%微降0.29个百分点，基本保持稳定。

公司所处的金属纤维及其制品行业技术含量较高，应用领域涵盖化工、环保、汽车、电子、军事等。公司作为国家级专精特新重点"小巨人"企业，拥有23项专利（其中10项发明专利）。报告期内，公司外销收入占比较高，海外市场经营稳定，但汇率波动风险持续存在。公司于2026年6月审议通过以现金10,200万元收购保定三源纺织科技有限公司51%股权的议案，并于7月完成工商变更，将拓展产业链布局。

半年报显示，公司2026年上半年净利润增速远低于营收增速，主要受三大因素拖累：一是财务费用由上年同期的-240.85万元（净收益）转为65.09万元（净支出），同比增加305.94万元，主因汇率波动导致汇兑损益由正转负；二是管理费用同比增长20.97%至730.74万元，增幅显著高于营收增速；三是资产减值损失同比增加96.72万元至-124.67万元，主要系存货跌价损失计提增加。

具体来看，财务费用变动最为剧烈，报告期内财务费用达65.09万元，较上年同期的-240.85万元暴增127.02%，主要系受国际汇率波动影响，公司汇兑净损失增加。管理费用730.74万元，同比增长20.97%，主要系人员薪酬及管理相关支出增加。销售费用255.67万元，同比增长6.64%，与营收增速基本匹配。研发费用804.42万元，同比下降3.10%，延续了公司在技术研发方面的投入强度。

从资产负债表看，公司财务状况整体稳健但出现结构性变化。报告期末，公司无短期借款，但新增长期借款3,549.29万元（系并购贷款），导致负债合计从上年末的4,189.29万元增至8,199.92万元，增幅达95.74%；资产负债率从9.44%升至16.58%。流动比率从8.14降至7.38，虽仍处于健康水平，但偿债指标有所弱化。货币资金为16,850.64万元，较为充裕。存货账面价值9,930.45万元，占总资产20.07%，公司提示了存货跌价风险。此外，公司于2026年7月8日实施2025年度分红，每10股派1.50元，合计派发现金红利1,301.70万元。

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