财报快递|吉林碳谷2026上半年扣非增速仅14.85%，远逊归母净利36.40%

2026年8月，吉林碳谷碳纤维股份有限公司（920077）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业收入15.16亿元，同比增长27.73%；归属于上市公司股东的净利润1.05亿元，同比增长36.40%；扣非后归母净利润8609.20万元，同比增长14.85%；经营活动产生的现金流量净额2.47亿元，上年同期为-1.73亿元，同比大幅改善243.21%；基本每股收益0.1791元，同比增长36.41%。

吉林碳谷主要从事聚丙烯腈基碳纤维原丝的研发、生产和销售，产品覆盖1K-50K全规格碳纤维原丝矩阵，大丝束产品主要面向风电、新能源等工业民用领域，小丝束高性能原丝供给航空航天、军工等领域。从业务结构看，碳纤维原丝业务实现营收11.75亿元，同比增长16.84%，毛利率15.80%；碳丝业务实现营收3.29亿元，同比增长83.78%，毛利率15.83%，成为公司增长最快的业务板块；其他业务收入0.12亿元，同比增长373.89%。从区域看，东北地区实现营收13.46亿元，同比增长39.50%，占总营收的88.74%。

报告期内，碳纤维行业下游需求呈结构化增长，风电领域受益于叶片大型化趋势需求持续提升，低空经济、氢能储氢等新兴领域需求逐步释放。但受复杂国际形势及供应链波动影响，二季度行业原材料价格出现大幅波动，丙烯腈采购成本显著上升。公司依托规模效应、溶剂循环利用技术持续压降成本，对冲原材料涨价带来的经营压力，同时稳步提升产品品质与性能，精准匹配下游碳纤维产业复苏带来的市场需求。

半年报显示，公司2026年上半年业绩呈现"增收更增利"态势，但扣非净利润增速（14.85%）远低于归母净利润增速（36.40%），主要系报告期内公司收到政府补助2221.79万元，较上年同期大幅增长，计入当期损益的政府补助占归母净利润比例达21.16%，成为利润重要支撑。此外，公司毛利率从上年同期的15.83%微降至15.65%，下降0.18个百分点，原材料涨价压力仍未完全消化。

费用方面，销售费用仅44.70万元，同比大幅下降76.17%，主要系品牌知名度逐步建立，市场宣传投入减少；管理费用1895.73万元，同比增长35.81%，主要是无形资产摊销、租赁费及应付职工薪酬增加；研发费用5356.56万元，同比增长36.28%，公司持续加大研发项目投入；财务费用5306.35万元，同比增长12.12%，其中利息费用5059.19万元，利息收入仅2.88万元，融资成本压力不减。值得注意的是，资产减值损失计提1323.19万元，同比暴增544.94%，公司称系根据市场变化充分计提减值损失。

从资产负债表看，公司短期偿债压力值得关注。截至2026年6月末，公司短期借款11.10亿元，较上年末增长35.38%；货币资金仅4.00亿元，虽较上年末增长129.36%，但短期借款远超货币资金；流动比率仅1.02，资产负债率（合并）升至61.08%。存货5.75亿元，较上年末下降15.00%，库存去化有所改善。此外，公司报告期后实际控制人由吉林市国资委变更为吉林省国资委，董事长宋德武于2026年7月因工作调动离任，陈海军代行董事长职责。公司报告期后完成回购股份注销1,441,964股，总股本缩减至586,239,853股。

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