开源证券：给予罗普特买入评级

开源证券股份有限公司周佳,赵晨旭近期对罗普特进行研究并发布了研究报告《中小盘信息更新：携手北大共建量子实验室，CMOS伊辛机产业化可期》，给予罗普特买入评级。

　　罗普特(688619)

　　携手北京大学共建联合实验室，攻坚伊辛计算落地

　　近日，罗普特披露，公司携手北京大学深圳研究生院共建量子技术联合实验室，推动CMOS伊辛机的应用落地。其中，罗普特负责输出产业端资源，覆盖工程化落地、行业场景、供应链与商业化渠道；北京大学苏钰淇科研团队聚焦底层技术攻关，重点瞄准打通CMOS量子技术“算法优化—架构设计—硬件落地”的全技术链条。考虑到公司客户需求延迟及部分项目工期较长，我们下调盈利预测，归母净利润从2026-2027年0.60/1.10亿元下调至2026-2028年-0.55/0.52/0.97亿元，当前股价对应2027-2028年PE分别为49.8/26.7倍。我们持续看好公司大模型一体机、行业专用机器人等产品迎来业务放量，维持“买入”评级。

　　CMOS伊辛机可降低量子计算成本，兼具可行性与商业价值

　　伊辛计算是量子计算领域的重要分支，是面向组合优化场景的全新计算范式，在金融投资、生物医药、人工智能等多个领域具备重要应用价值。伊辛计算有两大主流技术路线，一类是以超导量子比特为介质的量子伊辛机，另一类是以光学器件或芯片为介质的光学伊辛机。相较于传统技术路径，联合实验室突破性地采用基于CMOS技术的伊辛机架构，核心优势在于可借助全球半导体产业现有的制造基础设施实现规模化量产，从而降低量子计算机的成本，是当前量子计算产业化进程中兼具技术可行性与商业价值的稀缺路线。

　　卡位科技前沿赛道，抢占量子计算产业化红利

　　公司此前已布局信息安全领域的量子加密算法技术，并落地标杆项目。此次与北大成立联合实验室，是其加码量子科技赛道的又一重要布局。实验室团队已发布全数字存算一体CMOS伊辛机，系列成果已发表于ISSCC、VLSI、JSSC等顶级会议与期刊，远期目标着眼于CMOS量子芯片的量产与通用算力渗透。技术商业化落地后，公司将充分受益于量子计算的赛道扩容红利。

　　风险提示：下游市场需求波动风险、技术更新迭代风险。

最新盈利预测明细如下：

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