财报快递｜光华科技2026上半年营收净利增逾六成，经营现金流骤降1241%

2026年8月，广东光华科技股份有限公司（002741）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业收入22.48亿元，同比增长75.32%；归母净利润9428.50万元，同比增长67.56%；扣非归母净利润9161.34万元，同比增长67.28%；经营现金流净额-2.41亿元，同比骤降1,241.20%，由正转负。基本每股收益0.2028元，加权平均净资产收益率4.75%。

从业务结构看，公司主营专用化学品领域，产品涵盖PCB化学品、化学试剂和锂电池材料三大板块。报告期内，PCB化学品收入15.62亿元，同比增长78.66%，占营收比重69.48%；锂电池材料收入3.52亿元，同比暴增375.15%，占比从5.78%提升至15.67%；化学试剂收入2.76亿元，同比增长28.23%。绿环材料（退役电池回收）收入为零，公司已终止原"高性能锂电池材料项目"。

行业层面，受新能源汽车与储能产业高景气度带动，2026年上半年我国动力和储能电池合计产量1068.9GWh，同比增长53.3%。公司PCB化学品受益于AI赋能和国产替代加速，呈现高速增长，子公司东硕科技PCB棕化液系列产品已在近100家客户约200条产线中稳定运行。但锂电池回收行业因退役量不足和原材料价格波动，经营压力仍存。

报告显示，公司2026年上半年业绩高增长主要系：一是下游市场景气度回升，PCB化学品产销量显著增长，叠加锂电池材料因碳酸锂价格趋稳和下游需求旺盛，收入同比激增375%；二是公司持续优化产品结构，提升高附加值产品销售占比。但需注意的是，PCB化学品毛利率同比下降2.99个百分点至12.62%，化学试剂毛利率下降2.55个百分点至26.63%，锂电池材料毛利率虽提升64.21个百分点至8.28%，整体盈利质量仍承压。

费用方面，销售费用4666.06万元，同比增长30.77%，主要系销售规模扩大所致；管理费用7267.55万元，同比增长22.92%；财务费用1291.86万元，同比增长26.42%，其中利息费用1120.08万元，利息收入仅86.28万元；研发投入6433.37万元，同比增长41.66%，公司称系积极开展新产品研发与前沿技术储备。

现金流与偿债压力值得警惕。报告期末公司货币资金5.79亿元，但短期借款达8.55亿元，同比增长18.09%，货币资金远不足以覆盖短期借款。应收账款10.61亿元，同比增长25.88%；存货4.61亿元，较上年末大增52.44%，购销周期与账期差异导致经营性现金流转为净流出2.41亿元。公司短期偿债能力承压明显，流动比率从1.38降至1.33。此外，公司计划半年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

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