财报快递|众智科技(301361)2026上半年增收不增利，经营现金流骤降114%由正转负

近日，郑州众智科技股份有限公司（301361）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业收入1.58亿元，同比增长19.96%；但归母净利润仅4140.91万元，同比下滑2.76%，呈现"增收不增利"态势；扣非净利润3839.25万元，同比微增0.19%；经营活动产生的现金流量净额由正转负，为-336.02万元，较上年同期的2409.53万元骤降113.95%。基本每股收益0.3559元，同比下降2.76%。

从业务结构看，公司核心产品控制器类实现营收9171.82万元，同比增长19.53%，占总营收约58%，毛利率67.78%；组件类产品实现营收5470.49万元，同比增长21.79%，毛利率39.99%。两类产品毛利率均出现小幅下滑，分别较上年同期下降1.06和0.95个百分点。公司产品广泛应用于数据中心/智算中心、应急保障、矿山开采、船舶、工商业储能等场景，其中控制器类产品是公司最主要的利润来源。

行业层面，公司主要处于内燃发电行业。据中国内燃机工业协会统计，2026年1-6月全国累计销售发电用柴油机28.32万台，同比增长1.25%。出口方面，2026年1-5月我国内燃发电机组出口额达32.31亿美元，同比增长24.64%，出口势头良好。公司表示，随着AI产业蓬勃发展，智算中心（AIDC）建设正在为行业带来新的增长空间，叠加存量设备更新需求，内燃发电设备行业有望保持持续稳定增长。

增收不增利的主要原因在于费用端全面承压。报告期内，公司营业成本同比增长23.15%至6757.52万元，增速超过营收增速；销售费用1275.85万元，同比增长23.71%；管理费用2029.61万元，同比增长21.18%；财务费用-215.62万元，而上年同期为-521.62万元，同比增加58.66%。公司表示，财务费用变动主要系本期外汇汇率波动，公司持有的应收账款、货币资金等外币资产增多导致期末折算产生的汇兑损失同步增多。

从费用绝对值看，各项费用增速普遍超过营收增速：销售费用增速（+23.71%）高于营收增速3.75个百分点，管理费用增速（+21.18%）高出1.22个百分点，综合导致公司营业总成本达1.14亿元，同比增长23.58%，侵蚀了利润空间。此外，公司投资收益544.51万元（主要为银行理财产品收益），占利润总额11.43%，具有一定非经常性特征。

现金流方面，经营现金流净额-336.02万元，较上年同期的2409.53万元大幅恶化，主要系本期采购结算方式付现比例增加以及支付薪酬增加所致。不过，公司财务结构整体稳健：期末货币资金1.84亿元，交易性金融资产2.81亿元，无短期借款，资产负债率仅4.10%；流动比率从上年末的9.74升至15.96，速动比率从9.16升至14.97，短期偿债能力充裕。公司总资产13.07亿元，归属于上市公司股东的净资产12.53亿元，加权平均净资产收益率3.32%，同比下降0.34个百分点。公司计划本报告期不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

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