财报快递|银河电子2026上半年营收增114%扣非仍亏，信用减值激增

8月8日，江苏银河电子股份有限公司（002519）发布2026年半年度报告。公司上半年实现营业收入4.41亿元，同比暴增114.47%；归母净利润544.12万元，上年同期亏损2881.68万元，实现扭亏为盈；但扣非归母净利润仍为-299.50万元，仅较上年同期-3606.07万元有所收窄；经营现金流净额-501.67万元，较上年同期-8995.56万元大幅改善。基本每股收益0.0048元。

从业务结构看，银河电子业务涵盖智能机电和新能源两大板块。上半年新能源产品实现收入2.51亿元，同比增长168.67%，占营收比重从45.43%跃升至56.91%，首次超越智能机电成为第一大收入来源；智能机电产品收入1.60亿元，同比增长72.26%，占比从45.06%降至36.19%。收入暴增主要系新能源轻量化精密结构件业务放量所致。

报告期内，新能源行业景气度持续走高。据CNESA数据，2026年上半年国内储能系统招标能量规模达148.1GWh，同比增长88.3%。国家发改委、国家能源局相继印发《新型能源体系建设"十五五"规划》及《能源领域节能降碳行动计划（2026—2028年）》，明确大力发展新型储能。银河电子旗下亿都智能聚焦新能源汽车、储能、光伏结构件领域，受益于下游需求扩张，收入实现跨越式增长。

但营收翻倍增长背后，盈利质量仍存隐忧。半年报显示，公司扣非净利润连续为负，主要受两大因素拖累：一是信用减值损失高达2605.58万元，同比暴增179.71%，占利润总额比例为-334.34%，主要系子公司同智机电军品业务应收账款受审价及诉讼影响，回款周期延长、逾期账款增加所致；二是子公司同智机电上半年亏损2562.12万元，该公司自2025年6月16日起被禁止三年参加全军装备采购活动，且因单位行贿罪被处罚金300万元，核心经营持续承压。

费用方面，公司财务费用为-648.73万元，上年同期为-59.74万元，主要系母公司利息收入增加所致（利息收入从60.08万元增至675.68万元）；管理费用2527.52万元，同比下降9.66%；研发费用2591.43万元，同比下降13.57%。公司综合毛利率18.55%，同比下滑1.64个百分点，其中新能源产品毛利率仅7.85%，虽同比提升3.68个百分点，但盈利能力仍偏弱。

值得关注的是，公司归母净利润中非经常性损益贡献了843.62万元，其中理财收益485.87万元、政府补助274.76万元，扣非后实际经营利润仍未转正。截至报告期末，公司货币资金2.14亿元，无短期借款，资产负债率32.91%，财务结构总体稳健；但应收账款余额6.46亿元，存货7.19亿元，资产周转效率有待改善。公司计划半年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

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