财报快递｜综艺股份2026年上半年营收增55%净利增137%，扣非仍亏主业承压

8月6日，江苏综艺股份有限公司（600770）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业收入3.31亿元，同比增长55.18%；归属母公司净利润4713.74万元，同比增长136.92%；扣非净利润为-645.43万元，上年同期为-713.75万元，主业仍处亏损状态；经营现金流净额3849.06万元，同比增长901.19%。基本每股收益0.0363元/股，加权平均净资产收益率1.38%。

综艺股份是一家以"半导体为轴、投资赋能产业链"为战略的投资控股型企业，业务涵盖功率半导体（子公司吉莱微）、芯片设计（南京天悦等）、智能卡（毅能达）、股权投资（江苏高投）、光伏电站及环保等多个领域。从业务结构看，制造业务分部（含功率半导体）贡献最大营收，上半年实现收入2.36亿元，占公司总营收的71.44%；光伏电站业务分部实现收入6597.13万元，占比19.94%；互联网信息及技术服务分部实现收入566.40万元。营收同比大增55.18%，主要系上年同期新增合并子公司吉莱微的营业收入并入所致。

报告期内，功率半导体行业景气度持续上行。受新能源汽车、AI数据中心、工业自动化等领域需求拉动，叠加全球8英寸成熟制程产能持续紧缺，主流硅基功率器件价格经历多轮上调，涨幅普遍达10%至20%，行业整体盈利水平显著改善。子公司吉莱微上半年实现营业收入1.45亿元、净利润1576.96万元，但整体制造业务分部仍呈亏损，利润总额为-832.01万元，反映出公司半导体业务整合仍处爬坡期。

半年报显示，公司上半年归母净利润大幅增长136.92%，但扣非净利润仍为负值，盈利质量堪忧。主要系：一是报告期内营业收入增加，但制造业务分部仍亏损；二是下属海外子公司利用归集的部分自有闲置资金进行证券投资，取得投资收益5947.53万元，成为当期利润的最大贡献来源；三是股权投资业务分部贡献利润总额9067.51万元，为公司当期最大利润来源。非经常性损益合计达5359.17万元，其中金融资产公允价值变动及处置收益高达6003.72万元。

费用方面，公司2026年上半年销售费用1081.78万元，同比增长36.18%，主要系新增合并吉莱微的销售费用；管理费用7256.21万元，同比增长13.18%；研发费用1283.70万元，同比增长69.46%，同样主要来自吉莱微的研发投入加码；财务费用为-309.02万元，上年同期为13.41万元，同比由正转负，主要系利息收入增加及汇兑收益所致。

主要子公司表现分化明显。吉莱微实现净利润1576.96万元，但毅能达受智能卡行业需求持续承压影响，净利润亏损1776.09万元；掌上明珠在行业存量竞争加剧背景下，净利润亏损13.44万元；南京天悦净利润亏损531.57万元。光伏电站业务方面，海外电站受欧洲电价下探及年初极端天气影响，部分电站收入有所下滑，但综艺（开曼）太阳能仍贡献净利润3746.85万元，综艺太阳能（美国）贡献净利润565.67万元。公司当前持有太阳能电站装机总容量97.54MW，均已并网发电。

风险方面，公司归母净利润高度依赖非经常性损益，股权投资业务及海外证券投资收益的可持续性存疑。此外，公司期末货币资金12.74亿元，但短期借款及长期借款规模合计约3.60亿元，整体偿债压力尚可，但需关注海外地缘政治及新能源政策变化对光伏电站收入的潜在影响。报告期内公司未进行利润分配，亦无公积金转增股本方案。

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