财报快递｜金徽股份2026上半年净利增61.52%，白银收入占比达20%，短期偿债压力加大

8月6日，金徽矿业股份有限公司（金徽股份，603132）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业收入10.85亿元，同比增长37.00%；归属于上市公司股东的净利润4.09亿元，同比增长61.52%；扣非归母净利润4.03亿元，同比增长70.64%；经营活动产生的现金流量净额5.79亿元，同比增长71.77%。基本每股收益0.42元，同比增长61.54%。

从业务结构看，公司主营业务为铅、锌、银等矿产资源的勘查、开采、加工、销售，主要产品为锌精矿、铅精矿（含银）。报告期内，公司积极推进资源整合战略，业务范围拓展至黄金领域，形成"铅锌银+黄金"的有色金属及贵金属发展格局。锌精矿销售量37,272.31金属吨，同比增长11.78%；铅精矿销售量10,581.88金属吨，同比下降2.18%；伴生银销售量13,851.76千克，同比下降2.14%。白银收入达2.16亿元，占营收比重提升至20%。

2026年上半年，铅锌市场呈现显著分化格局。锌基本面偏强运行，矿端供应偏紧，锌精矿加工费持续走弱并转负，产业链利润分配向上游矿山端倾斜，自有矿山企业盈利韧性凸显。铅市场则受需求拖累持续走弱，供需格局处于调整阶段。白银价格波动率显著放大，呈现前高后低、冲高后回落的走势，一度创历史新高后大幅回调。公司抓住锌、白银价格上行窗口，叠加锌精矿产销量同步放大，经营业绩延续高增态势。

半年报显示，公司2026年上半年业绩增长主要得益于主要产品产销量同比增加，以及主要产品市场行情整体向好等因素的综合影响。报告期内公司综合毛利率约为69.97%，较上年同期的64.18%提升约5.79个百分点，盈利能力显著增强。

从费用端看，公司上半年销售费用60.93万元，同比增长12.53%；管理费用1.06亿元，同比下降4.03%；研发费用3,298.17万元，同比增长43.60%；财务费用7,867.02万元，同比增长23.40%，主要系银行贷款增加、利息支出增加所致。税金及附加6,005.44万元，同比增长77.69%，主要系营收增长及资源税适用税率由3%上调至4.5%所致。

值得关注的是，公司短期偿债压力明显加大。截至报告期末，公司货币资金4.31亿元，而短期借款达16.83亿元，较上年末的14.41亿元增长16.78%；一年内到期的非流动负债12.76亿元，较上年末的6.18亿元增长106.50%。流动比率从上年末的0.15进一步降至0.17，速动比率约为0.16，短期偿债指标处于低位。公司总负债57.45亿元，资产负债率62.89%。

报告期内，公司加速布局金矿资源，收购福圣矿业100%股权（交易对价2.10亿元），新增金矿采矿权一宗；收购德源矿业100%股权（交易对价2.88亿元），相关手续尚未完成。以上金矿矿权合计保有矿石量277.60万吨，金金属量6,862.36千克。公司同步推进江洛矿区铅锌矿（300万吨/年）选矿工程项目建设，报告期内投资1.70亿元，其中谢家沟150万吨/年选厂项目累计投入8.66亿元，工程进度77%，尚未投产。公司拟向全体股东每10股派发现金红利3.30元（含税），合计派发3.23亿元。

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